Các khoản đầu tư. Cheat sheet: ngắn gọn, quan trọng nhất

Thư viện kỹ thuật miễn phí

Ghi chú bài giảng, phiếu đánh giá
Thư viện miễn phí / Cẩm nang / Ghi chú bài giảng, phiếu đánh giá

Các khoản đầu tư. Cheat sheet: ngắn gọn, quan trọng nhất

Ghi chú bài giảng, phiếu đánh giá

Cẩm nang / Ghi chú bài giảng, phiếu đánh giá

Bình luận bài viết

Mục lục

ĐỊNH NGHĨA ĐẦU TƯ VÀ NỘI DUNG KINH TẾ CỦA HỌ

Có một số định nghĩa về thuật ngữ "đầu tư":

1) đầu tư - đây là một khoản đầu tư vốn với mục đích gia tăng sau này. Đồng thời, lợi nhuận thu được do đầu tư phải đủ để bù đắp cho nhà đầu tư do từ chối nguồn vốn sẵn có để tiêu dùng trong giai đoạn hiện tại, thưởng rủi ro và bù đắp tổn thất do lạm phát trong giai đoạn tương lai;

2) từ quan điểm tài chính và kinh tế đầu tư - Đây là khoản đầu tư dài hạn các nguồn lực kinh tế nhằm tạo ra và thu về lợi nhuận ròng trong tương lai, vượt quá tổng vốn đầu tư ban đầu;

3) đầu tư - đầu tư vốn vào các đối tượng của hoạt động kinh doanh và (hoặc) các hoạt động khác nhằm tạo ra lợi nhuận và (hoặc) đạt được một hiệu quả có lợi khác;

4) đầu tư - Chi phí mở rộng, cập nhật sản xuất gắn với việc giới thiệu công nghệ, vật liệu mới và các công cụ, đối tượng lao động khác.

Theo Luật Liên bang Nga "Về hoạt động đầu tư tại Liên bang Nga, được thực hiện dưới hình thức đầu tư vốn" theo đầu tư là tiền, chứng khoán, tài sản khác, bao gồm quyền tài sản, các quyền khác có giá trị bằng tiền, được đầu tư vào các đối tượng của hoạt động kinh doanh và (hoặc) các hoạt động khác nhằm tạo ra lợi nhuận và (hoặc) đạt được một hiệu quả có lợi khác.

Như vậy, đầu tư - Đây là vốn đầu tư vào các đối tượng hoạt động khác nhau để thu được lợi ích. Đây là các quỹ, tài sản và giá trị trí tuệ của nhà nước, pháp nhân và cá nhân nhằm tạo ra các doanh nghiệp mới, phát triển, tái tạo và trang bị lại kỹ thuật cho các doanh nghiệp hiện có, mua bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán và tài sản khác để tạo ra lợi nhuận và (hoặc) có hiệu quả tích cực.

Nội dung kinh tế của đầu tư được thể hiện trên hai phương diện của quá trình vận động của vốn:

1) các khoản đầu tư được thể hiện trong đối tượng đầu tư được tạo ra của hoạt động kinh doanh, tạo thành tài sản của nhà đầu tư;

2) với sự trợ giúp của các khoản đầu tư, các nguồn lực và quỹ được phân phối lại giữa những người có chúng dồi dào và những người có chúng hạn chế.

Đầu tư nhằm mục đích tái sản xuất, duy trì và gia tăng vốn. Khối lượng và hiệu quả của các khoản đầu tư chủ yếu quyết định chu kỳ sống của nền kinh tế. Quá trình tái sản xuất mở rộng của tư bản diễn ra càng hiệu quả thì tiềm năng sản xuất và cơ sở hạ tầng xã hội của đất nước càng phát triển thành công và có tổ chức.

CÁC LOẠI HÌNH ĐẦU TƯ

Có sự phân loại các khoản đầu tư sau đây.

1. Tùy theo đối tượng đầu tư:

1) đầu tư thực (hình thành vốn)

▪ đầu tư vào việc tạo mới, tái thiết và tái trang bị kỹ thuật cho các doanh nghiệp hiện có. Đây là những quỹ được phân bổ cho cả vốn cố định và vốn lưu động.

Các khoản đầu tư thực tế vào doanh nghiệp bao gồm các khoản đầu tư:

▪ để phát triển sản xuất (tái thiết và trang bị lại kỹ thuật; mở rộng sản xuất; tung ra sản phẩm mới; hiện đại hóa sản phẩm và phát triển các nguồn tài nguyên mới; mua lại tài sản vô hình);

▪ phát triển khu vực phi sản xuất (xây dựng nhà ở; xây dựng các cơ sở thể thao và giải trí, v.v.);

2) đầu tư tài chính - Đầu tư vào chứng khoán, tài sản của doanh nghiệp khác, tiền gửi ngân hàng, quyền nợ.

Liên quan đến tổng số các khoản đầu tư tài chính và thực tế, doanh nghiệp sử dụng khái niệm danh mục đầu tư và các khoản đầu tư vào các loại tài sản khác nhau gắn với một chính sách đầu tư duy nhất được gọi là các khoản đầu tư danh mục đầu tư;

3) đầu tư trí tuệ - đào tạo các chuyên gia trong các khóa học, chuyển giao kinh nghiệm, giấy phép và bí quyết, phát triển khoa học chung, v.v.

2. Theo bản chất tham gia đầu tư:

1) đầu tư trực tiếp - sự tham gia trực tiếp của nhà đầu tư vào việc lựa chọn đối tượng đầu tư và đầu tư;

2) đầu tư gián tiếp (gián tiếp) - đầu tư được thực hiện bởi đầu tư hoặc các trung gian tài chính khác.

3. Theo thời gian đầu tư:

1) các khoản đầu tư ngắn hạn (không quá 1 năm);

2) đầu tư dài hạn (hơn 1 năm).

4. Theo hình thức sở hữu của nhà đầu tư:

1) đầu tư tư nhân - đầu tư của công dân, doanh nghiệp thuộc các hình thức sở hữu ngoài quốc doanh;

2) đầu tư công - các khoản đầu tư của chính quyền trung ương và địa phương và chính quyền địa phương bằng chi phí của ngân sách, vốn ngoài ngân sách và vốn vay, cũng như các doanh nghiệp và tổ chức thuộc hình thức sở hữu nhà nước;

3) đầu tư nước ngoài - các khoản đầu tư của công dân nước ngoài, pháp nhân, tiểu bang, liên hiệp các quốc gia và các tổ chức quốc tế;

4) đầu tư chung - các khoản đầu tư của các chủ thể của quốc gia nhất định và các chủ thể của các quốc gia nước ngoài.

5. Trên cơ sở khu vực - đầu tư trong nước và nước ngoài.

6. Căn cứ vào loại nguồn tài trợ đầu tư:

1) sở hữu (quỹ khấu hao, lợi nhuận, dự phòng tài chính);

2) mượn (các khoản vay, phát hành trái phiếu);

3) có liên quan (thông qua việc phát hành cổ phiếu).

ĐỐI TƯỢNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

Đối tượng của hoạt động đầu tư được thực hiện dưới hình thức đầu tư vốn bao gồm:

1) các nhà đầu tư (các cá nhân và pháp nhân được thành lập trên cơ sở thỏa thuận hoạt động chung và các hiệp hội của các pháp nhân không có tư cách pháp nhân, cơ quan nhà nước, chính quyền địa phương, nhà đầu tư nước ngoài).

Các pháp nhân bao gồm: quan hệ đối tác kinh doanh và công ty; công ty cổ phần; hợp tác xã sản xuất; các doanh nghiệp đơn vị nhà nước và thành phố trực thuộc trung ương; các tổ chức phi lợi nhuận.

Các nhà đầu tư thực hiện đầu tư vốn trên lãnh thổ Liên bang Nga bằng cách sử dụng vốn của họ và (hoặc) vay theo quy định của pháp luật Liên bang Nga. Trong số các nhà đầu tư - pháp nhân nổi bật:

▪ các doanh nghiệp và tổ chức như nhà đầu tư độc lập;

▪ tổ chức đầu tư (các tổ chức tài chính và tín dụng, các quỹ tài chính và đầu tư khác nhau, các tổ chức công). Điểm khác biệt của họ là vốn họ đầu tư được tích lũy trước đó từ các nhà đầu tư khác (cá nhân và pháp nhân);

2) khách hàng - Cá nhân, pháp nhân được nhà đầu tư ủy quyền thực hiện dự án đầu tư. Họ không can thiệp vào hoạt động kinh doanh và (hoặc) các hoạt động khác của các chủ thể hoạt động đầu tư, trừ khi có thỏa thuận khác giữa họ. Khách hàng cũng có thể là các nhà đầu tư.

Khách hàng, không phải là nhà đầu tư, được trao quyền sở hữu, sử dụng và định đoạt các khoản đầu tư vốn trong thời gian và trong giới hạn thẩm quyền được thiết lập theo thỏa thuận và (hoặc) hợp đồng nhà nước theo quy định của pháp luật Nga Liên đoàn;

3) nhà thầu - các cá nhân và pháp nhân thực hiện công việc theo hợp đồng làm việc và (hoặc) hợp đồng nhà nước được giao kết với khách hàng theo quy định của Bộ luật dân sự của Liên bang Nga. Các nhà thầu được yêu cầu phải có giấy phép để thực hiện các loại hoạt động phải được cấp phép theo luật liên bang;

4) người sử dụng đối tượng đầu tư vốn - các cá nhân và pháp nhân, kể cả các tổ chức nước ngoài, cũng như các cơ quan nhà nước, cơ quan tự quản địa phương, các quốc gia nước ngoài, các hiệp hội và tổ chức quốc tế mà các đối tượng này được tạo ra. Nhà đầu tư có thể là người sử dụng đối tượng đầu tư vốn.

Quan hệ giữa các chủ thể của hoạt động đầu tư được thực hiện trên cơ sở thỏa thuận và (hoặc) hợp đồng nhà nước được ký kết giữa họ theo quy định của Bộ luật Dân sự Liên bang Nga.

SỰ THAM GIA TRỰC TIẾP CỦA NHÀ NƯỚC VÀO HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

CHÍNH SÁCH THUẾ, KHAI THÁC CỦA NHÀ NƯỚC

Sự tham gia trực tiếp của Nhà nước vào hoạt động đầu tư:

1) Liên bang Nga với các quốc gia nước ngoài phát triển, phê duyệt và tài trợ cho các dự án đầu tư;

2) các dự án đầu tư ưu tiên được tài trợ từ ngân sách liên bang và ngân sách của các đơn vị cấu thành Liên bang Nga;

3) Chính phủ Liên bang Nga hình thành và phê duyệt danh sách các dự án xây dựng và cơ sở tái thiết bị kỹ thuật cho các nhu cầu của nhà nước liên bang, được tài trợ từ ngân sách liên bang;

4) cung cấp trên cơ sở cạnh tranh các bảo đảm của nhà nước đối với các dự án đầu tư từ ngân sách liên bang, vốn từ ngân sách của các đơn vị cấu thành Liên bang Nga;

5) phân bổ trên cơ sở cạnh tranh các nguồn vốn từ ngân sách liên bang và các quỹ từ ngân sách của các đơn vị cấu thành của Liên bang Nga để tài trợ cho các dự án đầu tư;

6) thẩm tra các dự án đầu tư;

7) bảo vệ các tổ chức của Liên bang Nga khỏi việc cung cấp thiết bị, công nghệ lạc hậu và chất lượng thấp, v.v ...;

8) phát hành các khoản vay ngoại quan để tài trợ cho các dự án đầu tư, v.v.

Chính sách khấu hao quy định việc trích trước và trích khấu hao. Theo đuổi chính sách khấu hao, Liên bang Nga điều chỉnh nhịp độ và tính chất của tái sản xuất (tăng cường đổi mới tài sản cố định). Một chính sách khấu hao đúng cho phép doanh nghiệp có đủ kinh phí đầu tư cần thiết cho việc tái sản xuất tài sản cố định.

Chính sách thuế - Hệ thống các biện pháp kinh tế, tài chính và pháp luật của nhà nước trong việc hình thành hệ thống thuế của đất nước nhằm thực hiện những nhiệm vụ nhất định mà xã hội phải đối mặt.

Nguyên tắc xây dựng chính sách thuế: tỷ lệ thuế gián thu và thuế trực thu; việc áp dụng thuế suất lũy tiến và mức độ lũy tiến hoặc mức độ ưu thế của thuế suất tỷ lệ; tính rời rạc hoặc tính liên tục của việc đánh thuế; tính sẵn có của các ưu đãi thuế, bản chất và mục đích của chúng; mức độ đồng nhất của thuế đối với các loại thu nhập và đối tượng nộp thuế; các phương pháp hình thành cơ sở thuế; tỷ lệ thuế liên bang, tiểu bang và địa phương.

Mục tiêu của chính sách thuế: sự tham gia của nhà nước vào nền kinh tế, tái sản xuất xã hội nhằm mục đích kích thích hoặc hạn chế hoạt động kinh tế; đảm bảo nhu cầu của chính phủ về tài chính đủ để thực hiện chính sách kinh tế - xã hội, để chính phủ và các cơ quan quản lý thực hiện các chức năng được giao; đảm bảo chính sách điều tiết thu nhập của nhà nước.

CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ NƯỚC

ĐẶC ĐIỂM CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ Ở GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

Chính sách đầu tư của nhà nước tại Liên bang Nga quy định:

các điều kiện sẵn có để phát triển hoạt động đầu tư tại Liên bang Nga; sự tham gia của nhà nước vào hoạt động đầu tư.

Các phương pháp phát triển hoạt động đầu tư tại Liên bang Nga: cải tiến hệ thống thuế và khấu hao; thiết lập các chế độ thuế; bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư; cấp quyền lợi; mở rộng việc sử dụng các nguồn vốn từ dân cư và các nguồn tài trợ ngoài ngân sách để xây dựng nhà ở, phát triển cho vay cầm cố; thực hiện chính sách chống độc quyền; phát triển cho thuê tài chính và tài sản thế chấp để cho vay; thực hiện đánh giá lại TSCĐ có trượt giá; tạo quỹ đầu tư riêng; sự tham gia của nhà nước vào hoạt động đầu tư.

Liên bang Nga phát triển, phê duyệt và tài trợ cho các dự án đầu tư với nước ngoài. Chính phủ Liên bang Nga phê duyệt danh sách các địa điểm xây dựng và cơ sở tái thiết bị kỹ thuật cho nhu cầu của nhà nước, cung cấp bảo đảm của nhà nước cho các dự án đầu tư trên cơ sở cạnh tranh, phân bổ vốn từ ngân sách liên bang và ngân sách của các cơ quan cấu thành của Liên bang Nga trên cơ sở cạnh tranh để tài trợ cho các dự án đầu tư, đặt trên cơ sở có thể hoàn lại, trả và có thời hạn hoặc cố định quyền sở hữu nhà nước đối với phần tương ứng của cổ phần của công ty cổ phần đang được thành lập.

Nó cũng tiến hành thẩm định các dự án đầu tư, bảo vệ các tổ chức của Liên bang Nga khỏi việc cung cấp thiết bị, công nghệ chất lượng thấp, v.v., phát hành các khoản vay ngoại quan để tài trợ cho các dự án đầu tư, v.v.

Bảo đảm cho nhà đầu tư là sự ổn định của các điều kiện và chế độ thực hiện dự án đầu tư. Bản chất của nó là những thay đổi trong luật liên quan đến số lượng thuế hải quan và thuế liên bang làm tăng gánh nặng thuế đối với hoạt động của nhà đầu tư sẽ không được áp dụng đối với nhà đầu tư thực hiện dự án đầu tư ưu tiên trong thời gian hoàn vốn, không quá bảy năm kể từ khi bắt đầu. tài chính.

Các khoản đầu tư nước ngoài đóng vai trò quan trọng trong chính sách đầu tư của Liên bang Nga, được hưởng sự bảo hộ hợp pháp đầy đủ trên lãnh thổ Liên bang Nga.

Các khoản đầu tư nước ngoài trên lãnh thổ Liên bang Nga được hưởng sự bảo hộ đầy đủ về mặt pháp lý theo quy định của pháp luật.

Đầu tư nước ngoài vào Liên bang Nga không bị quốc hữu hóa và không bị tịch thu theo quy định của pháp luật. Trong trường hợp quốc hữu hóa, nhà đầu tư nước ngoài được bồi thường kịp thời và đầy đủ.

KHÁI NIỆM VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ, NỘI DUNG, PHÂN LOẠI

Dự án đầu tư - một kế hoạch hành động toàn diện nhằm tạo ra một sản phẩm mới hoặc tái cấu trúc hoạt động sản xuất hàng hóa và dịch vụ hiện có nhằm đạt được các mục tiêu chiến lược của công ty, đạt được hiệu quả kinh tế và các tác động tích cực khác.

ở dưới dự án đầu tư theo nghĩa hẹp, một tập hợp các tài liệu chứa đựng mục tiêu hợp lý của hoạt động sắp tới và các biện pháp nhất định nhằm đạt được mục tiêu đó được hiểu.

Do đó, "dự án đầu tư" có thể được hiểu là:

1) một hoạt động hoặc sự kiện liên quan đến việc thực hiện một loạt hành động nhằm đảm bảo đạt được các mục tiêu nhất định (đạt được kết quả nhất định);

2) một hệ thống bao gồm một bộ tài liệu tổ chức, pháp lý, quyết toán và tài chính nhất định cần thiết để thực hiện bất kỳ hành động nào hoặc mô tả các hành động đó.

Nó cho thấy khả năng của công ty (tóm tắt), loại hàng hóa (dịch vụ), thị trường hàng hóa (dịch vụ), cạnh tranh trên thị trường, kế hoạch tiếp thị, kế hoạch sản xuất, kế hoạch tài chính.

Phân loại dự án đầu tư:

1) theo số lượng người tham gia và mức độ ảnh hưởng đến thế giới xung quanh:

▪ các dự án nhỏ - kế hoạch mở rộng sản xuất và đa dạng sản phẩm. Họ có thời gian thực hiện ngắn;

▪ dự án trung bình - dự án tái thiết và tái trang bị kỹ thuật cho các cơ sở sản xuất hiện có. Thực hiện theo từng giai đoạn, theo sản xuất, theo lịch trình đã xây dựng để tiếp nhận mọi nguồn lực;

▪ dự án lớn - đối tượng của các doanh nghiệp lớn, dựa trên ý tưởng sản xuất công nghiệp các sản phẩm cần thiết để đáp ứng nhu cầu;

▪ siêu dự án - các chương trình đầu tư có mục tiêu bao gồm các dự án được kết nối với nhau bằng sản phẩm cuối cùng. Có quốc tế, tiểu bang, khu vực;

▪ các dự án toàn cầu, việc thực hiện chúng ảnh hưởng đến tình hình kinh tế, xã hội hoặc môi trường trên Trái đất;

▪ các dự án quy mô lớn, việc thực hiện chúng ảnh hưởng đến tình hình kinh tế, xã hội hoặc môi trường ở các quốc gia khác;

▪ các dự án quy mô khu vực, thành phố (ngành), việc thực hiện chúng ảnh hưởng đến tình hình kinh tế, xã hội và môi trường ở một khu vực nhất định nhưng không ảnh hưởng đến tình hình ở các khu vực khác;

2) theo lĩnh vực hoạt động chính: xã hội; thuộc kinh tế; tổ chức; kỹ thuật; Trộn;

3) theo thời hạn: ngắn hạn (lên đến 3 năm); trung hạn (3-5 năm); dài hạn (trên 5 năm);

4) theo độ phức tạp: đơn giản; tổ hợp; rất phức tạp.

CÁC GIAI ĐOẠN PHÁT TRIỂN VÀ THỰC HIỆN DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Các dự án đầu tư có thể đổi mới. Mặc dù có nhiều ý tưởng khác nhau, nhưng mỗi nhà đầu tư đều đánh giá khả năng tài chính của mình, mức độ cạnh tranh, lợi tức vốn đầu tư, rủi ro và các yếu tố khác của việc thực hiện dự án trong tương lai.

Bất kỳ dự án đầu tư nào cũng trải qua ba giai đoạn phát triển và thực hiện: trước khi đầu tư, đầu tư và đi vào hoạt động, chúng cùng tạo nên vòng đời của nó.

Giai đoạn trước khi đầu tư đầu tiên bao gồm các hoạt động sau:

▪ kiểm tra thiết kế ban đầu của dự án;

▪ lập các nhiệm vụ phát triển và chứng minh dự án;

▪ xây dựng kế hoạch kinh doanh;

▪ lựa chọn vị trí của đối tượng;

▪ phân bổ đầu tư cho thiết kế;

▪ tổ chức đấu thầu thiết kế;

▪ lựa chọn tổ chức thiết kế và ký kết thỏa thuận với tổ chức đó;

▪ xây dựng nghiên cứu khả thi cho dự án;

▪ xây dựng tài liệu thiết kế và dự toán;

▪ phê duyệt hồ sơ thiết kế và dự toán;

▪ giao đất xây dựng;

▪ xin giấy phép xây dựng;

▪ tổ chức đấu thầu xây dựng;

▪ xây dựng tài liệu làm việc;

▪ ký kết thỏa thuận hợp đồng.

Mức độ thẩm định khác nhau tùy theo yêu cầu của nhà đầu tư, có thể là kinh phí từ thời điểm được phân bổ cho việc thực hiện của họ. Chỉ định ba cấp độ thẩm định:

nghiên cứu khả thi; nghiên cứu chuẩn bị hoặc tiền dự án; đánh giá tính khả thi hoặc nghiên cứu khả thi. Tài liệu chung của nghiên cứu tiền đầu tư là phương án kinh doanh của dự án đầu tư.

Chi phí thực hiện giai đoạn nghiên cứu trước khi đầu tư trong tổng số các khoản đầu tư vốn là khá cao.

Giai đoạn đầu tư thực hiện dự án bao gồm các hoạt động sau: xây dựng các công trình có trong dự án; lắp đặt thiết bị; vận hành thử; sản xuất nguyên mẫu; đạt công suất thiết kế. Trong giai đoạn đầu tư của dự án, tài sản của doanh nghiệp được hình thành, hợp đồng cung cấp nguyên vật liệu và linh kiện được ký kết, tuyển dụng công nhân, viên chức và hình thành danh mục đơn đặt hàng.

Giai đoạn hoạt động dự án ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả của nguồn vốn đầu tư vào dự án. Giới hạn trên của nó càng được thực hiện trong thời gian, thì tổng thu nhập sẽ càng lớn. Trong giai đoạn này, việc giám sát liên tục hiệu quả kinh tế của dự án được thực hiện để nhà đầu tư có thể so sánh hiệu quả hoạt động của dự án với kỳ vọng của họ.

KẾ HOẠCH KINH DOANH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

kế hoạch kinh doanh là một tài liệu có cấu trúc chặt chẽ đòi hỏi sự xây dựng cần thiết, mô tả các mục tiêu của doanh nghiệp và các phương pháp thực hiện nó. Tính đặc thù của kế hoạch kinh doanh không chỉ nằm ở tính chính xác và độ tin cậy của các chỉ số định lượng mà còn ở tính biện minh thực chất của các ý tưởng dự án và chất lượng của chúng.

một kế hoạch kinh doanh được coi là một công cụ thu hút tài chính, và đối với các nhà đầu tư, nó là một sự đảm bảo cho một nguồn vốn đầu tư ổn định và tối ưu. Việc giải thích cặn kẽ về kế hoạch kinh doanh giúp các nhà đầu tư tin tưởng vào tính hiệu quả và an toàn của các khoản đầu tư.

Thành phần của kế hoạch kinh doanh và mức độ cơ cấu của nó phụ thuộc vào quy mô, tầm cỡ và ngành nghề của dự án. Ý tưởng và sự phát triển của một kế hoạch kinh doanh được đặt trước bởi việc xác định và giải thích các mục tiêu của dự án, thu thập và xử lý thông tin đáng tin cậy về một loạt các vấn đề. Khối lượng đầy đủ của thông tin này không ngừng tăng lên trong quá trình thực hiện dự án, do đó, bạn nên chuẩn bị hai phiên bản của một kế hoạch kinh doanh. Đầu tiên là một loại kế hoạch kinh doanh nội bộ, một hướng dẫn thực hành để hành động; thứ hai là một kế hoạch kinh doanh bên ngoài dành cho các đối tác tiềm năng.

Kế hoạch kinh doanh nội bộ nhằm phục vụ như một tài liệu làm việc trong công ty, cần tập trung toàn bộ lượng thông tin cần thiết để giải quyết các vấn đề cụ thể và dự đoán sự phát triển của các sự kiện khi thực hiện các hoạt động và giám sát cá nhân.

Cấu trúc của kế hoạch kinh doanh bao gồm:

1. Tóm tắt;

2) phân tích tình hình các vấn đề trong ngành;

3) ý nghĩa của dự án tương lai;

4) nghiên cứu và phân tích thị trường;

5) kế hoạch tiếp thị;

6) kế hoạch sản xuất;

7) kế hoạch tổ chức và quản lý nhân sự;

8) mức độ rủi ro;

9) kế hoạch tài chính;

10) ứng dụng.

Một tính năng đặc trưng của một kế hoạch kinh doanh là sự ngắn gọn của phần trình bày, đạt được thông qua một cấu trúc riêng biệt của các phần phản ánh các khía cạnh khác nhau của việc đạt được các mục tiêu.

Việc lập một kế hoạch kinh doanh là cần thiết để chủ sở hữu vốn, tham khảo các chỉ số trong đó, có thể đưa ra kết luận về việc mọi thứ có diễn ra theo đúng mục tiêu hay không và nếu cần, có các biện pháp khắc phục.

Các yếu tố bên ngoài để thực hiện kế hoạch kinh doanh bao gồm: tình hình kinh tế trong nước; nhu cầu của người tiêu dùng; sự xuất hiện của các công nghệ và cải tiến mới; thay đổi chính sách của đối thủ cạnh tranh, v.v.

Phương án kinh doanh hiệu quả nhất có thể mất đi tính phù hợp và hiệu lực khi các điều kiện triển khai và thực hiện nó thay đổi, và chủ đầu tư sẽ không kịp thời có những điều chỉnh phù hợp.

XEM XÉT LẠM PHÁT TRONG QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

Lạm phát ảnh hưởng đến giá trị hiệu quả của một quyết định đầu tư, các điều kiện về tính khả thi về tài chính, nhu cầu tài trợ và hiệu quả của việc tham gia vào một dự án vốn tự có. Tác động này là đáng chú ý đối với các dự án có chu kỳ đầu tư tạm thời (trong ngành khai thác), hoặc (và) yêu cầu một phần đáng kể vốn vay, hoặc (và) được thực hiện với việc sử dụng đồng thời một số loại tiền tệ (các dự án đa tiền tệ). Lạm phát cần được tính đến khi xem xét ảnh hưởng của tính không chắc chắn và rủi ro đến tính khả thi và hiệu quả của các dự án.

Kế toán lạm phát được thực hiện bằng cách sử dụng:

▪ chỉ số chung về lạm phát trong nước bằng đồng rúp, được xác định có tính đến dự báo thực tế đã điều chỉnh về diễn biến lạm phát;

▪ dự báo tỷ giá hối đoái đồng rúp;

▪ dự báo lạm phát bên ngoài;

▪ dự báo về những thay đổi theo thời gian về giá của sản phẩm và tài nguyên (khí đốt, dầu mỏ, tài nguyên năng lượng, thiết bị, v.v.), dự báo về những thay đổi về mức lương trung bình và các chỉ số tổng hợp khác trong tương lai;

▪ dự báo về thuế suất, thuế quan, lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, v.v., các tiêu chuẩn tài chính theo quy định của nhà nước.

Lạm phát ảnh hưởng đến:

▪ về chỉ số giá;

▪ vì nhu cầu tài chính;

▪ do nhu cầu vốn lưu động.

Quy trình Dự báo Lạm phát

Trước tiên, bạn cần xác định xem dự án thuộc loại lạm phát nào:

▪ Nếu các biện pháp đã được thực hiện để giảm tác động của lạm phát lên nhu cầu tài chính thì đối với các dự án thuộc loại thứ hai, nên sử dụng mức lạm phát tối thiểu có thể có (ví dụ: tính theo giá hiện hành). Đối với các dự án thuộc loại thứ nhất, nên chọn mức tối đa từ tất cả các dự báo lạm phát hợp lý;

▪ nếu các biện pháp đó không được thực hiện thì cùng với các dự báo lạm phát tối đa được mô tả, cần phải xem xét các kịch bản liên quan đến việc giảm lạm phát nhanh nhất (trong số những kịch bản được dự đoán thực tế) từ mức tối đa được chấp nhận xuống giá trị tối thiểu được chấp nhận;

▪ ước tính giới hạn dưới của những thay đổi có thể xảy ra đối với một trong những đặc điểm của sự thay đổi tỷ giá hối đoái (ví dụ, các chỉ số chuỗi về lạm phát nội bộ của ngoại tệ), bao gồm cả việc xem xét tỷ lệ giá đô la cho các sản phẩm: theo dự án và hiện có (trong nước và ngoài nước).

Ngoài ra, tính khả thi về tài chính và hiệu quả của dự án cần được kiểm tra ở các mức độ lạm phát khác nhau như một phần của việc đánh giá mức độ nhạy cảm của dự án đối với những thay đổi của điều kiện bên ngoài.

Khi dự báo lạm phát, người ta nên tính đến dữ liệu chính thức, cũng như các ước tính của chuyên gia và các ước tính khác có tính đến chỉ số giảm phát GNP và (hoặc) chỉ số giá cho một "rổ" khá lớn gồm các thành phần cố định.

KHÁI NIỆM VÀ NGUYÊN TẮC ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Hiệu quả dự án đầu tư phản ánh sự tuân thủ của dự án với các mục tiêu và lợi ích của những người tham gia. Các loại hiệu suất sau đây cần được đánh giá:

1) hiệu quả của toàn bộ dự án (bao gồm hiệu quả công cộng (kinh tế-xã hội) và thương mại (tài chính) của dự án);

2) hiệu quả của việc tham gia vào dự án (được xác định nhằm xác minh tính khả thi của dự án đầu tư và sự quan tâm của tất cả các bên tham gia dự án).

Nguyên tắc cơ bản để đánh giá hiệu quả của dự án đầu tư:

1) xem xét và phân tích dự án từ khi thực hiện các nghiên cứu trước khi đầu tư đến khi kết thúc dự án;

2) mô hình hóa dòng tiền;

3) khả năng so sánh của các điều kiện để so sánh các dự án khác nhau để có sự lựa chọn định tính về các quyết định đầu tư thay thế;

4) tính tích cực và hiệu quả tối đa.

Đối với nhà đầu tư, dự án đầu tư đó sẽ có hiệu quả nếu hiệu quả của việc thực hiện là tích cực;

5) có tính đến yếu tố thời gian;

6) kế toán cho các chi phí và các khoản thu trong tương lai;

7) có tính đến tất cả các hệ quả quan trọng nhất của dự án;

8) có tính đến sự hiện diện của những người tham gia dự án khác nhau, sự khác biệt giữa lợi ích của họ;

9) có tính đến ảnh hưởng đến hiệu quả của dự án đầu tư của nhu cầu vốn lưu động (tăng trưởng) cần thiết cho hoạt động của các tài sản sản xuất được tạo ra trong quá trình thực hiện dự án và tái sản xuất mở rộng của chúng;

10) đánh giá tác động của lạm phát, khả năng sử dụng một số loại tiền tệ trong việc thực hiện dự án;

11) Có tính đến ảnh hưởng của các yếu tố không chắc chắn và rủi ro trong quá trình thực hiện dự án đầu tư.

Các chỉ tiêu chính dùng để tính toán hiệu quả của dự án đầu tưlà:

▪ hiệu quả thương mại (tài chính), thể hiện kết quả tài chính của dự án đầu tư;

▪ hiệu quả ngân sách, phản ánh hiệu quả tài chính của dự án đối với ngân sách các cấp và nguồn vốn ngoài ngân sách;

▪ Hiệu quả kinh tế, có tính đến tỷ lệ chi phí và kết quả của dự án đầu tư;

▪ hiệu quả xã hội, phản ánh hậu quả xã hội của việc thực hiện dự án đầu tư;

▪ hiệu quả môi trường, mô tả các hậu quả môi trường khi thực hiện một dự án đầu tư.

HỆ THỐNG CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ

1. Các chỉ số về hiệu quả thương mại (tài chính).

Khi tính toán hiệu quả thương mại kết quả là một dòng tiền thật. Khi thực hiện một dự án đầu tư, ba loại hoạt động được phân biệt: đầu tư, vận hành và tài chính, trong đó mỗi loại hoạt động có dòng tiền Pi(t) vào và dòng tiền Oi(t) ra. Dòng tiền thực tế (q(t)) - chênh lệch giữa dòng vốn vào và dòng tiền ra từ hoạt động đầu tư, kinh doanh trong từng giai đoạn của dự án:

q (t) = [P1 (t) - O1 (t) + P1 (t) - O2 (t)] = q1 (t) + q2 (t).

Số dư tiền thực tế - sự khác biệt giữa dòng tiền vào và dòng ra từ cả ba loại hoạt động cũng ở mỗi bước tính toán:

2. Các chỉ số hoạt động ngân sáchphản ánh hậu quả của việc thực hiện dự án đầu tư đối với ngân sách liên bang, khu vực và địa phương. Chỉ số chính của hiệu quả sử dụng ngân sách là hiệu quả ngân sách, chỉ phản ánh một phần của hiệu quả đối với ngân sách:

Bt \ uXNUMXd Dt - Pt.

Hiệu ứng ngân sách tích hợp - tổng hiệu quả ngân sách hàng năm được chiết khấu cho toàn bộ thời gian thực hiện dự án đầu tư hoặc phần vượt thu ngân sách tổng hợp so với chi ngân sách hợp nhất.

3. Chỉ tiêu hiệu quả kinh tếphản ánh chi phí và kết quả của dự án và có tính đến cả lợi ích của những người tham gia và lợi ích của quốc gia, khu vực hoặc thành phố.

Lựa chọn các dự án khác nhau, trong việc thực hiện mà nhà nước (khu vực) tham gia, được thực hiện theo giá trị cao nhất của chỉ tiêu hiệu quả kinh tế quốc dân tổng hợp.

Khi đánh giá một số dự án đầu tư và lựa chọn chúng, nên giới thiệu thêm một chỉ số hiệu suất tóm tắt, bao gồm sự kết hợp của cả ba chỉ số trên:

K1,2,3 - hệ số tăng (giảm) mức ý nghĩa của chỉ tiêu.

Khi đánh giá hiệu quả của dự án đầu tư, việc so sánh các chỉ tiêu đa thời gian được thực hiện bằng cách đưa chúng về thời điểm ban đầu thực hiện dự án. Đối với trường hợp này, tỷ suất chiết khấu (E) được sử dụng, bằng tỷ suất lợi nhuận trên vốn mà nhà đầu tư chấp nhận được.

Việc giảm chi phí, kết quả và ảnh hưởng đến thời điểm ban đầu (cơ bản) ở bước tính toán thứ nhất được thực hiện thuận tiện bằng cách nhân chúng với hệ số chiết khấu (Kd), được xác định theo công thức:

PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Có cả phương pháp đơn giản và phức tạp để đánh giá một dự án đầu tư.

Các phương pháp đơn giản để đánh giá dự án đầu tư bao gồm:

1) xác định thời gian hoàn vốn của các khoản đầu tư - là khoảng thời gian mà tại thời điểm kết thúc số vốn tăng thêm từ việc thực hiện dự án đầu tư sẽ bằng số vốn đầu tư ban đầu vào dự án đầu tư. Tức là, thời gian hoàn vốn đặc trưng cho khoảng thời gian mà khoản đầu tư của nhà đầu tư vào dự án sẽ được hoàn trả bằng thu nhập từ việc thực hiện dự án.

Thời gian hoàn vốn có thể được xác định có hoặc không có chiết khấu dòng tiền. Thời gian hoàn vốn, có tính đến chiết khấu, là khoảng thời gian từ thời điểm ban đầu đến "thời điểm hoàn vốn có tính đến chiết khấu". Thời điểm hoàn vốn, có tính đến chiết khấu, là thời điểm sớm nhất trong thời hạn thanh toán mà sau đó thu nhập chiết khấu ròng hiện tại trở thành và không âm trong tương lai;

2) phương pháp tính lợi nhuận trên vốn đầu tư. Phương pháp này dựa trên việc sử dụng thông tin về các dòng tiền, về khả năng tạo ra lợi nhuận từ việc thực hiện dự án đầu tư. Phương pháp này có một số nhược điểm do không tính đến thành phần thời gian của các dòng tiền, không phân biệt được các dự án có cùng mức lợi nhuận bình quân hàng năm, nhưng mức lợi nhuận khác nhau qua các năm, giữa các dự án có cùng lợi nhuận trung bình hàng năm, nhưng tạo ra trong một số năm khác nhau.

Các phương pháp phức tạp để đánh giá dự án đầu tư bao gồm:

1) phương pháp luận để xác định giá trị của các khoản đầu tư khi sử dụng lãi kép - dựa trên việc tái đầu tư thu nhập lãi hàng năm. Kết quả là nhà đầu tư nhận được thu nhập cả từ vốn đầu tư ban đầu và từ lãi nhận được trong những năm trước đó.

Kỹ thuật này được gọi là lãi kép, tức là đưa chi phí và kết quả đến thời điểm cuối cùng;

2) phương pháp tính giá trị hiện tại ròng của dự án đầu tư (giá trị hiện tại ròng, hiệu quả kinh tế tích phân) - phần vượt của phần tích phân (trong khoảng thời gian ước tính) các khoản thu bằng tiền được chiết khấu so với phần đã chiết khấu bằng tiền do thực hiện của dự án đầu tư;

3) xác định tỷ suất hoàn vốn nội bộ của các dự án đầu tư - tỷ suất chiết khấu làm biến mất giá trị hiện giá ròng. Nó phản ánh số thu nhập trên một đơn vị vốn đầu tư vào dự án.

PHƯƠNG PHÁP TÍNH TỶ LỆ VỐN ĐẦU TƯ

Phương pháp dựa trên việc sử dụng thông tin về các dòng tiền, về khả năng tạo ra lợi nhuận từ việc thực hiện dự án đầu tư.

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROI) được tính theo công thức:

HVAC = (Pos/Ios) x 100,

trong đó Pos là lợi nhuận bình quân kỳ vọng từ việc thực hiện dự án đầu tư,

Ios là mức đầu tư trung bình dự kiến cho dự án.

Lợi nhuận bình quân kỳ vọng được định nghĩa là tổng chênh lệch về doanh thu và chi phí gia tăng trong thời gian của dự án, chia cho thời gian sử dụng hữu ích ước tính của dự án.

Mức đầu tư trung bình được tìm thấy bằng cách chia số vốn đầu tư ban đầu cho hai, nếu sau khi kết thúc dự án được phân tích, tất cả các chi phí vốn đều được xóa sổ; nếu giá trị còn lại hoặc giá trị tận dụng được cho phép, cần tính đến ước tính của nó. Đồng thời, giá trị trung bình của khoản đầu tư dự kiến phụ thuộc vào phương pháp khấu hao. Với khấu hao theo đường thẳng, khoản đầu tư dự kiến bằng một nửa mức đầu tư ban đầu cộng với giá trị thu hồi vào cuối vòng đời của dự án.

Một chỉ tiêu tương tự để đánh giá hiệu quả của dự án đầu tư là tỷ suất sinh lợi kế toán bình quân, được xác định theo công thức:

NP = (By/I) x 100,

trong đó Đến - tổng lợi nhuận trong toàn bộ thời gian của vòng đời dự án,

Và - số tiền đầu tư ban đầu vào dự án.

Trong thực tế, để tính lợi nhuận trên vốn đầu tư, công thức sau được sử dụng: lợi nhuận trên vốn đầu tư = lợi nhuận bình quân kỳ vọng / vốn đầu tư bình quân kỳ vọng x 100%.

Một số công thức cũng sử dụng tổng lợi nhuận ở tử số hoặc đầu tư ban đầu ở mẫu số. Nhiều cách kết hợp có thể thực hiện được, nhưng nên tuân theo một phương pháp đã chọn.

Phương pháp này dựa trên việc sử dụng làm dữ liệu ban đầu về thời gian (số năm) cần thiết để trang trải khoản đầu tư ban đầu vào dự án; quy mô của khoản đóng góp hàng năm, được tính bằng chênh lệch giữa thu nhập hàng năm và chi phí.

Không tính đến thời điểm nhận thu nhập từ việc thực hiện dự án. Kế toán mức độ thu nhập và khấu hao của chúng cần phải tính đến thời điểm nhận được lợi nhuận.

Ưu điểm của m và phương pháp này là tính đơn giản và dễ hiểu về tính toán, tính chắc chắn của số tiền đầu tư ban đầu, v.v.

Nhược điểm: bỏ qua khả năng thu hồi vốn đầu tư (không đánh giá khả năng sinh lời), đánh giá ngang bằng mức đầu tư không phụ thuộc vào thời gian thu hồi vốn.

TINH CHẤT CỦA VIỆC XÂY DỰNG VỐN

Xây dựng cơ bản đảm bảo tái sản xuất mở rộng năng lực sản xuất và tài sản cố định cho toàn bộ nền kinh tế quốc dân. Cùng với kỹ thuật cơ khí, nó tạo ra tài sản cố định cho tất cả các chi nhánh. Kết quả của việc xây dựng là các cấu trúc của các mục đích chức năng khác nhau. Cơ sở để thực hiện nó là các khoản đầu tư vốn. Họ hướng đến: xây dựng mới, hiện đại hóa và tái sản xuất một doanh nghiệp hiện có, trang thiết bị kỹ thuật của quá trình sản xuất, mở rộng cơ sở, v.v.

Xây dựng mới bao gồm việc xây dựng một tổ hợp cơ sở vật chất phục vụ mục đích chính, phụ và phục vụ cho các doanh nghiệp, chi nhánh hoặc các ngành công nghiệp riêng lẻ mới thành lập tại địa điểm mới theo dự án đã được phê duyệt ban đầu, sau khi đi vào hoạt động sẽ lập bảng cân đối kế toán độc lập. .

sự mở rộng - xây dựng các cơ sở sản xuất bổ sung, các xưởng riêng tại một xí nghiệp hiện có. Nó bao gồm việc xây dựng các chi nhánh và ngành công nghiệp mới, sau khi đi vào hoạt động, sẽ là một phần của doanh nghiệp hoặc tổ chức hiện có.

Xây dựng lại các doanh nghiệp và tổ chức hiện có - Tổ chức lại toàn bộ hoặc một phần công nghiệp, nhà xưởng và các cơ sở khác mà không mở rộng cơ sở chính, gắn với cải tiến sản xuất, nâng cao trình độ kinh tế kỹ thuật nhằm tăng năng lực sản xuất.

Mục tiêu chính của việc tái thiết và tái trang bị kỹ thuật là tăng hiệu quả sản xuất thông qua việc trang bị lại kỹ thuật và tăng sản lượng, nâng cao chất lượng và giảm chi phí sản xuất.

Các khoản đầu tư vốn là nguồn tài chính để thực hiện xây dựng cơ bản.

xây dựng cơ bản - Quá trình tạo ra tài sản cố định sản xuất và phi sản xuất thông qua việc xây dựng mới, mở rộng, tái thiết, trang bị lại kỹ thuật và hiện đại hóa cơ sở vật chất hiện có. Với sự giúp đỡ của nó, việc cải tạo các tài sản cố định bị hao mòn về mặt vật chất và đạo đức đang được thực hiện. Nó bao gồm tất cả các giai đoạn của việc tạo ra tài sản cố định, từ việc thiết kế các đối tượng và kết thúc bằng việc đưa chúng vào sử dụng. Các giai đoạn quyết định của nó là thực hiện một tổ hợp các công trình xây dựng và lắp đặt, điều chỉnh và thử nghiệm các thiết bị đã lắp đặt đang hoạt động và đảm bảo vận hành các công trình đang xây dựng.

Xây dựng cơ bản bao gồm công tác thiết kế, khảo sát và nghiên cứu, tổ chức xây lắp, doanh nghiệp ngành xây dựng, sản xuất vật liệu xây dựng và giao thông vận tải.

ĐỐI TƯỢNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG

Chủ đầu tư - đối tượng của hoạt động đầu tư tài trợ cho một dự án xây dựng bằng vốn tự có hoặc vốn vay. Anh ta có quyền hợp pháp đối với kết quả tài trợ; xác định phạm vi áp dụng vốn đầu tư; xây dựng hợp đồng xây dựng cơ sở; giải quyết các vấn đề liên quan đến hình thức tổ chức thi công xây dựng để xác định nhà thiết kế, nhà thầu, nhà cung cấp trong đấu giá theo đề xuất riêng.

Chủ đầu tư là khách hàng, chủ nợ, người mua vật thể xây dựng, thực hiện các chức năng của nhà phát triển.

khách hàng là pháp nhân hoặc thể nhân tổ chức, quản lý việc xây dựng vật thể.

Nhà phát triển - một pháp nhân hoặc thể nhân có quyền đối với một lô đất để phát triển. Anh ấy là một chủ đất. Khách hàng sử dụng đất để phát triển theo hình thức thuê đất.

Nhà thầu - công ty xây dựng thực hiện xây dựng theo hợp đồng, hợp đồng.

Nhà thầu chịu trách nhiệm trước khách hàng về việc xây dựng cơ sở phù hợp với các điều khoản của hợp đồng, dự án, các yêu cầu của tiêu chuẩn và quy phạm xây dựng và chi phí theo đơn đặt hàng.

Nó có thể tham gia trên cơ sở hợp đồng phụ để thực hiện một số loại công việc hoặc để xây dựng các cơ sở hoặc công trình riêng lẻ, nhận thầu phụ các tổ chức chuyên ngành xây dựng, lắp đặt. Do đó, một số tổ chức độc lập tham gia vào quá trình đầu tư tạo ra một đối tượng xây dựng mới, có nhiều mục tiêu khác nhau trong việc thực hiện hiệu quả kinh tế của chúng. Mục tiêu chính của nhà đầu tư và khách hàng là xây dựng cơ sở và đi vào hoạt động, chịu chi phí đầu tư vốn tối thiểu trong thời gian ngắn nhất có thể để tạo ra thu nhập.

Nhiệm vụ chính của nhà thầu là đạt được lợi nhuận tối đa và lợi nhuận của công việc. Việc đạt được mục tiêu được thực hiện bằng hai cách: tăng giá xây lắp (CEW), tức là tăng giá xây dựng hoặc giảm giá thành thông qua việc đưa tiến bộ khoa học kỹ thuật và công nghệ đổi mới.

Cách thứ nhất dễ tiếp cận hơn, nhưng nó mâu thuẫn với nhiệm vụ chính của nhà đầu tư và khách hàng - đưa cơ sở vào hoạt động với vốn đầu tư tối thiểu. Để khắc phục những mâu thuẫn này, cần có những động lực nhất định nhằm hợp nhất lợi ích của tất cả những người tham gia xây dựng để đạt được nhiệm vụ.

Trong hệ thống xây dựng cơ bản, các hình thức tổ chức và quan hệ tổ chức giữa các chủ thể tham gia vào quá trình đầu tư là rất quan trọng để đạt được mục tiêu cuối cùng của xây dựng.

CHU KỲ ĐẦU TƯ XÂY DỰNG

Chu kỳ đầu tư - Đây là giai đoạn bao gồm quá trình tạo ra một sản phẩm đầu tư dựa trên sự luân chuyển của vốn (tài sản sản xuất). Mỗi doanh nghiệp có một loại hình hoạt động và đối tượng quản lý riêng. Đối với tổ chức khảo sát, đối tượng quản lý là quá trình lựa chọn địa điểm xây dựng nhà cửa, công trình và cụm công nghiệp, đối với tổ chức thiết kế - quá trình sản xuất trong đó tài sản sản xuất là nguyên vật liệu (vật liệu, bán thành phẩm, sản phẩm. , cơ cấu), một nguồn lực phức tạp (phương tiện kỹ thuật, tài chính và sức lao động của người lao động) được chuyển đến thành phẩm.

Trong quá trình sản xuất có sự luân chuyển của tài sản sản xuất. Vốn lưu động hoàn toàn và tài sản cố định không hoàn toàn, dưới hình thức khấu hao, được chuyển sang chất lượng mới thành sản phẩm nhà máy hoàn chỉnh.

Các tổ chức xây lắp (tổng thầu và thầu phụ) và các xí nghiệp, bộ phận của họ thực hiện các gói công việc có liên quan đến việc thực hiện kinh phí trong quá trình sản xuất.

Quy trình sản xuất xây dựng nhà và công trình là đối tượng quản lý của tổ chức thầu chung; đối với các tổ chức khác tham gia vào quá trình sản xuất, đó là công việc mà họ thực hiện như một phần của quy trình này.

Đối với mỗi công ty xây dựng, quá trình quản lý có ranh giới riêng về khối lượng và thời gian dưới dạng các chương trình sản xuất trong một thời kỳ nhất định.

Vòng đời của dự án đầu tư - khoảng thời gian từ khi dự án đầu tư xuất hiện đến khi hoàn thành. Chu trình này được chia thành các giai đoạn: giai đoạn khái niệm, lập kế hoạch và thiết kế, thực hiện, hoàn thành. Các giai đoạn được chia thành các giai đoạn, giai đoạn. Khi nói đến một trường hợp cụ thể của một dự án đầu tư - thiết kế và xây dựng một dự án tòa nhà cụ thể, phức tạp của công việc đang diễn ra thường được gọi là "chu kỳ đầu tư". Chu kỳ đầu tư được chia thành các giai đoạn: tiền dự án, khảo sát kỹ thuật, thiết kế, xây dựng và lắp đặt công trình, chạy thử.

độ tin cậy được gọi là khả năng của hệ thống hoạt động bình thường trong các điều kiện hoạt động xác định trong một khoảng thời gian xác định. Trong xây dựng, khái niệm độ tin cậy được ứng dụng rộng rãi hơn - đó là độ tin cậy của các cấu trúc được thiết kế, độ tin cậy của hoạt động của cấu trúc nói chung, độ tin cậy của các hệ thống tổ chức.

Bên ngoài Liên bang Nga, toàn bộ chu trình đầu tư được chọn làm đối tượng quản lý, bắt đầu từ vấn đề xây dựng đối tượng đến khi đưa vào hoạt động hoặc cho đến khi kết thúc hoạt động.

CÁC NGUYÊN TẮC CHỦ YẾU CỦA NƠI ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG

Sự hình thành và vận hành của nền kinh tế thị trường được thực hiện tuân theo những nguyên tắc nhất định. Việc đánh giá mức độ thực hiện chúng giúp xác định mức độ phát triển của các quan hệ thị trường trong nước. Các nguyên tắc quan trọng nhất trong lĩnh vực đầu tư và xây dựng như sau.

Nguyên tắc thị trường các hình thức định giá. Giá cả trong sự điều tiết thị trường của nền kinh tế trong nước được thực hiện dưới hai hình thức.

Đây là mức giá miễn phí đối với hầu hết hàng hóa, công trình, dịch vụ, tức là giá được xác định trên thị trường, trong quá trình điều phối lợi ích của các bên tham gia hoạt động đầu tư, xây dựng.

Trong một số trường hợp, giá cả hàng hóa (công trình, dịch vụ) do nhà nước quy định, mặc dù do nhà sản xuất quy định hoặc do các khoản hoa hồng đặc biệt. Tình trạng này phát triển nếu những người sản xuất sản phẩm, theo những tiêu chí nhất định, là những nhà độc quyền.

Phần lớn đây là cơ cấu tổ chức của các công ty độc quyền tự nhiên. Tự do hóa hoạt động kinh doanh. Việc thực hiện nguyên tắc này cho phép bất kỳ pháp nhân hoặc cá nhân nào tham gia vào bất kỳ loại hoạt động nào, ngoại trừ một số loại hoạt động nhất định bị pháp luật cấm. Trong các tổ chức xây dựng, nguyên tắc này hiện đã được thực hiện gần như hoàn toàn: những hạn chế chỉ xảy ra khi thực hiện một số công việc xây dựng và lắp đặt đặc biệt.

Sự hiện diện của nhiều hình thức sở hữu với chủ yếu là tư nhân. Do đó, hầu hết các tổ chức xây dựng ở Liên bang Nga đều có hình thức sở hữu tư nhân và hỗn hợp, được hình thành do quá trình tư nhân hóa.

Phá sản và tập trung sản xuất. Người ta biết rằng độc quyền làm giảm cạnh tranh. Sự mở cửa của thị trường trong và ngoài nước, một mặt làm tăng số lượng đối thủ cạnh tranh cho các tổ chức của Nga, mặt khác, tạo điều kiện thuận lợi cho việc ký kết các hợp đồng thực hiện công việc xây dựng của các tổ chức Nga và nhận thêm các quỹ.

Các hình thức hợp đồng của các mối quan hệ giữa các chủ thể kinh tế. Cơ chế tìm kiếm và khắc phục mối quan hệ giữa các bên trong hợp đồng được quyết định trên cơ sở tổ chức đấu thầu đầu tư và đấu thầu theo hợp đồng.

Chủ sở hữu độc quyền điều chỉnh hoạt động của các chủ thể kinh tế khi chủ sở hữu trực tiếp quản lý hoạt động của tổ chức hoặc gián tiếp thực hiện các mong muốn của mình thông qua trung gian nhằm sử dụng vốn của mình có hiệu quả nhất.

Tổ chức xây dựng được thành lập và hoạt động dưới các hình thức tổ chức và pháp lý sau: công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, hợp tác xã sản xuất và kinh tế hợp danh.

ĐẶC ĐIỂM VỀ GIÁ TRONG XÂY DỰNG VỐN

Cơ chế định giá trong xây dựng cơ bản có đặc điểm liên quan đến sản phẩm xây dựng: đa dạng về chủng loại sản phẩm xây dựng; sự phụ thuộc của giá sản phẩm xây dựng vào giá thành của lô đất nơi xây dựng công trình; vị trí lãnh thổ và các yếu tố tự nhiên, khí hậu của đối tượng; điều kiện tự nhiên, khí hậu và xây dựng; tình trạng của lô đất để phát triển; tiêu hao vật liệu xây dựng cao; thời gian của chu kỳ sản xuất.

Dự toán chi phí xây dựng - số tiền cần thiết để thực hiện nó phù hợp với dự án xây dựng. Giá dự toán xây dựng trong tài liệu dự toán của chủ đầu tư nên đưa ra: ở mức giá cơ bản (không đổi), được xác định theo định mức và giá dự toán hiện hành; ở mức hiện tại hoặc mức dự báo, được xác định trên cơ sở giá phổ biến tại thời điểm ước tính hoặc dự báo cho giai đoạn của dự án.

Kết quả là một bản tính toán ước tính tóm tắt, xác định giới hạn kinh phí ước tính cần thiết để hoàn thành việc xây dựng tất cả các cơ sở do dự án cung cấp.

Theo nội dung kinh tế, cơ cấu dự toán xây dựng công trình bao gồm:

công trình xây dựng; công trình lắp đặt thiết bị; chi phí mua sắm thiết bị công nghệ chính và phụ, bàn ghế, hàng tồn kho; các chi phí khác, bao gồm chi phí thiết kế và khảo sát, nghiên cứu, đào tạo, v.v.

Chi phí trực tiếp bao gồm: chi phí tiền công cho công nhân xây dựng, chi phí vật liệu, bộ phận và kết cấu công trình; chi phí vận hành của máy và cơ cấu xây dựng.

Chi phí chung - một phần chi phí xây dựng và lắp đặt công trình liên quan đến việc tạo ra các điều kiện chung cho sản xuất xây dựng, tổ chức, quản lý và bảo trì công trình xây dựng. Thông thường chúng là 20% chi phí trực tiếp.

Tiết kiệm theo kế hoạch hoặc lợi nhuận ước tính, - số kinh phí cần thiết để trang trải các chi phí chung của tổ chức thi công xây dựng không tính vào giá thành sản phẩm xây dựng. Lợi nhuận ước tính là một phần đảm bảo trong giá thành sản phẩm xây dựng. Nó được thiết lập theo thỏa thuận của các bên và ở mức 8% số tiền chi phí trực tiếp và chi phí chung.

Tổng chi phí ước tính của dự án xây dựng (Total):

Comm = Ssmr+Sob+Sdob+Spr,

trong đó Csmr - chi phí xây dựng và lắp đặt công trình;

Sob - chi phí của thiết bị cần thiết;

Cdop - chi phí bổ sung liên quan đến việc xây dựng cơ sở;

Spr - các chi phí khác chưa tính (cho công việc thiết kế và khảo sát, các khoản được hoàn lại, v.v.).

KHÁI NIỆM VÀ CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN

giấy bảo mật - một công cụ tài chính xác nhận quyền tài sản hoặc mối quan hệ cho vay của chủ sở hữu tài liệu đối với người ban hành tài liệu đó (người phát hành). Chủ sở hữu không có vốn tự có, nhưng có các quyền đối với nó, được ấn định dưới dạng một chứng khoán.

Các loại chứng khoán:

1) theo hình thức sở hữu: chứng khoán chính phủ (các loại trái phiếu); chứng khoán phi chính phủ do các tập đoàn, cá nhân đưa vào lưu thông;

2) theo bản chất của khả năng thương lượng: thị trường; phi thị trường, khi số lượng lưu hành bị hạn chế và không được bán cho bất kỳ ai khác ngoài người đã phát hành chúng;

3) theo mức độ rủi ro: rủi ro; nguy cơ thấp;

4) bởi sự hiện diện của thu nhập: không sinh lợi, khi số thu nhập của người sở hữu nó không được chỉ định khi phát hành chứng khoán; có lãi;

5) theo hình thức đầu tư vốn (vốn được đầu tư vào nợ hoặc để mua các quyền tài sản):

▪ nợ - phát hành trong một thời gian giới hạn kèm theo tiền hoàn lại là vốn đầu tư (trái phiếu, chứng chỉ ngân hàng, tín phiếu, v.v.);

▪ quyền chọn - một thỏa thuận theo đó một trong các bên có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, bán (mua) tài sản tương ứng từ bên kia trong một khoảng thời gian nhất định với mức giá được xác định khi ký kết thỏa thuận, kèm theo khoản thanh toán cho quyền này đối với một số tiền nhất định, được gọi là phí bảo hiểm;

▪ Cổ phần của chủ sở hữu - trao quyền sở hữu đối với các tài sản liên quan (cổ phiếu, chứng quyền, vận đơn, v.v.);

6) theo bản chất kinh tế:

▪ cổ phần thông qua đó góp phần vào vốn điều lệ của công ty cổ phần;

▪ trái phiếu - một nghĩa vụ nợ duy nhất để hoàn trả số tiền đã đầu tư sau một thời gian nhất định có hoặc không phải trả một khoản thu nhập nhất định;

▪ chứng chỉ ngân hàng - chứng chỉ có thể thương lượng tự do về khoản tiền gửi (tiết kiệm) tại ngân hàng với nghĩa vụ thanh toán lần cuối số tiền gửi này và lãi suất trên đó trong một khoảng thời gian xác định;

▪ hối phiếu - một văn bản nghĩa vụ trả nợ bằng tiền của người mắc nợ;

▪ séc - một lệnh bằng văn bản từ người ký phát tới ngân hàng để trả cho người nhận séc số tiền ghi trong đó;

▪ vận đơn - một tài liệu (hợp đồng) theo mẫu tiêu chuẩn (quốc tế) để vận chuyển hàng hóa, xác nhận việc xếp hàng, vận chuyển và quyền nhận hàng;

▪ hợp đồng tương lai - một thỏa thuận trao đổi tiêu chuẩn để mua và bán một tài sản trao đổi tại một thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá được ấn định tại thời điểm giao dịch

SỰ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

Sự đầu tư tài chính - đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán khác, tài sản của doanh nghiệp khác, tài khoản tiền gửi ngân hàng với lãi suất nhất định, quyền nợ.

Khi thực hiện đầu tư danh mục, nhà đầu tư tăng vốn tài chính của mình, nhận được cổ tức - thu nhập từ chứng khoán.

Khái niệm "đầu tư tài chính" thường được đồng nhất với khái niệm "đầu tư danh mục", có thể được định nghĩa là một tập hợp các khoản đầu tư vào chứng khoán (trái phiếu chính phủ, kỳ phiếu, cổ phiếu, séc, trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và tiết kiệm) , vận đơn, sổ tiết kiệm ngân hàng đứng tên và v.v.).

Một loại chứng khoán phổ biến ở Liên bang Nga là cổ phiếu.

Hành động - chứng khoán phát hành đảm bảo quyền của chủ sở hữu (cổ đông) nhận một phần lợi nhuận của công ty cổ phần dưới hình thức cổ tức, quản lý công ty cổ phần và một phần tài sản còn lại sau khi thanh lý. Đặc điểm khác biệt của cổ phiếu là tính lâu dài, sự tham gia trực tiếp của cổ đông vào các khoản đầu tư và quyền nhận thu nhập từ vốn đầu tư, phụ thuộc trực tiếp vào kết quả quản lý.

Cổ phần là:

▪ cổ phiếu đơn giản - một loại chứng khoán vốn đảm bảo quyền của cổ đông được nhận một phần lợi nhuận của công ty cổ phần (CTCP) dưới hình thức cổ tức và tăng giá khi bán công ty.

▪ Cổ phiếu ưu đãi - một loại chứng khoán đảm bảo cho nhà đầu tư cổ tức (được xác lập khi phát hành cổ phiếu) và quyền ưu đãi nhận một phần tài sản khi công ty thanh lý (so với các cổ đông khác).

Trái phiếu là loại chứng khoán phổ biến thứ hai.

Liên kết

▪ một chứng khoán cấp độ phát hành bảo đảm quyền của người nắm giữ nó được nhận từ một phần của trái phiếu, trong khoảng thời gian do trái phiếu quy định, giá trị danh nghĩa của nó và tỷ lệ phần trăm của giá trị này hoặc tài sản tương đương được cố định trong đó.

Các loại thu nhập sau đây được nhận từ trái phiếu: thanh toán lãi hàng quý, hàng năm (hoặc định kỳ khác); thu nhập dưới hình thức chiết khấu, khi chứng khoán được đặt ở mức giá thấp hơn mệnh giá của nó và được mua lại theo mệnh giá của nó (trái phiếu không lãi suất).

Danh mục đầu tư vào doanh nghiệp bao gồm đầu tư mua chứng khoán (cổ phiếu của tổ chức thương mại khác, trái phiếu, chứng khoán khác):

1) không rủi ro;

2) rủi ro thấp;

3) đầu tư vào tài sản của các doanh nghiệp khác: doanh nghiệp sản xuất; các tổ chức tài chính, tín dụng; các tổ chức thương mại khác.

MÔ TẢ CHIA SẺ

Hành động là chứng khoán phát hành đảm bảo quyền của chủ sở hữu (cổ đông) nhận một phần lợi nhuận của công ty cổ phần (CTCP) dưới hình thức cổ tức, tham gia quản lý CTCP và một phần tài sản còn lại. sau khi thanh lý của nó.

Điều quan trọng nhất đối với nhà đầu tư theo quan điểm của sự khác biệt về phẩm chất đầu tư của họ là việc phân chia cổ phiếu thành cổ phiếu phổ thông và ưu đãi.

Rủi ro khi sử dụng cổ phiếu phổ thông được cân bằng bởi thực tế là thu nhập trên chúng không cố định, nhưng thể hiện một phần lợi nhuận thích hợp.

Cổ phiếu được phân loại:

1) theo các tính năng đăng ký và lưu hành: danh nghĩa; người mang;

2) theo bản chất của nghĩa vụ: đơn giản; đặc ân;

3) theo hình thức sở hữu của tổ chức phát hành: các công ty nhà nước; các công ty ngoài quốc doanh;

4) theo khu vực: tổ chức phát hành trong nước; tổ chức phát hành nước ngoài.

Cơ sở để thực hiện quyền đối với cổ phiếu phổ thông là giá trị danh nghĩa của nó.

Nó không phải là giá thực tế của nó mà là một chỉ số về khối lượng quyền được giao cho chủ sở hữu của nó. Mệnh giá hiếm khi được sử dụng cho mục đích mua bán cổ phiếu. Giá trị sổ sách và giá thị trường được áp dụng.

Giá thị trường của một cổ phiếu có thể khác với mệnh giá của nó. Nó bao gồm các ý tưởng về độ tin cậy của doanh nghiệp tài trợ cho những cổ phiếu này.

Cổ phiếu phổ thông có những ưu điểm sau: có thể nhận được mức cổ tức cao hơn trong thời gian Công ty cổ phần hoạt động hiệu quả; chủ sở hữu của họ ảnh hưởng đến quá trình kinh tế bằng cách tham gia vào việc quản lý của CTCP; tính thanh khoản của họ trên thị trường chứng khoán cao hơn so với thị trường chứng khoán được ưu tiên; thu nhập của họ có liên quan đến lạm phát trong nước; Cổ đông tham gia vào việc xây dựng chính sách cổ tức của CTCP.

Ưu điểm của cổ phiếu ưu đãi: mang lại cho người sở hữu chúng một thu nhập ổn định dưới hình thức cổ tức; việc thanh toán đối với chúng được thực hiện không phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh tế của Công ty trong kỳ báo cáo; được bảo vệ hoàn toàn khỏi rủi ro có hệ thống và một phần khỏi rủi ro phi hệ thống.

Đối với một nhà đầu tư, điều quan trọng là lợi nhuận mà một cổ phiếu mang lại, triển vọng của nó là gì.

Các nhà đầu tư vào cổ phiếu bị thu hút bởi:

1) quyền bỏ phiếu để đổi lấy vốn đầu tư;

2) quyền thu nhập dưới hình thức cổ tức;

3) thu được vốn khi giá cổ phiếu tăng trên thị trường chứng khoán;

4) các lợi ích bổ sung do Công ty Cổ phần cung cấp cho các cổ đông của mình;

5) quyền mua trước các đợt phát hành cổ phiếu sau đây;

6) Quyền đối với một phần tài sản của Công ty cổ phần còn lại sau khi thanh lý.

CHIA SẺ TRẢ LẠI XÁC ĐỊNH

Chia sẻ lợi nhuận - tỷ suất lợi nhuận, tính trên một cổ phiếu phổ thông, so với giá trị thị trường của nó. Khả năng sinh lời của cổ phiếu phụ thuộc vào: tốc độ tăng giá trị thị trường của cổ phiếu; số tiền trả cổ tức; tỷ lệ lạm phát và tăng trưởng lãi suất ngân hàng; số thuế thu nhập.

Số cổ tức nhận được và chênh lệch giá mua và bán là hai chỉ số xác định thu nhập từ cổ phiếu.

Cổ tức - thu nhập mà cổ đông nhận được từ một phần lợi nhuận ròng trong năm hiện tại của công ty cổ phần, được chia cho các cổ đông dưới dạng một tỷ lệ nhất định trên giá trị danh nghĩa của họ; Thông qua việc chia cổ tức, quyền của cổ đông được hưởng lợi nhuận mà công ty cổ phần nhận được được thực hiện.

Cổ tức được trả bằng tiền mặt, tài sản khác theo quyết định của Công ty Cổ phần (cổ phiếu). Thời gian trả cổ tức do Công ty cổ phần quy định, chúng được chia thành hàng năm và trung gian. Mức cổ tức hàng năm không được lớn hơn mức cổ tức do Hội đồng quản trị Công ty cổ phần khuyến nghị và nhỏ hơn mức chi trả cổ tức tạm thời. Mức chi trả cổ tức chịu ảnh hưởng của các điều khoản thanh toán, mức lợi nhuận ròng được phân bổ để trả cổ tức, tỷ lệ phân phối lợi nhuận cho tiêu dùng và tích lũy.

Lợi tức đầu tư vốn khi mua lại cổ phiếu được xác định bởi: quy mô chi trả cổ tức, biến động giá thị trường đối với cổ phiếu CTCP, mức độ lạm phát, môi trường thuế, v.v.

Giá thị trường thực tế của một cổ phiếu, được biểu thị bằng phần trăm, được gọi là giá trị thị trườngHoặc món ăn (Ka)

Ka = (Sd/Sp) x 100,

trong đó Cd là tỷ lệ cổ tức; Cn là lãi suất ngân hàng.

Trong trường hợp này:

SD = (D/N) x 100,

trong đó D là giá trị tuyệt đối của cổ tức trên mỗi cổ phiếu; H là mệnh giá của cổ phiếu.

Hiệu quả đầu tư vào một cổ phiếu có thể được biểu thị bằng giá trị tương đối:

E = (P1 - P0 + D)/Pd,

trong đó P1 là giá mua cổ phiếu; P0 - giá bán; D - cổ tức nhận được khi nắm giữ cổ phần.

Lợi tức đầu tư cho thời gian nắm giữ cổ phiếu (hàng năm) có thể được tính theo công thức:

E = ((P1 - P0 + D)/Pd) x (365/T),

trong đó T là thời gian sở hữu cổ phần (tính bằng ngày).

Giá bán có thể thấp hơn giá mua và không được trả cổ tức cho thời gian nắm giữ. Trong trường hợp này, nhà đầu tư sẽ bị lỗ ròng và lợi tức đầu tư sẽ là số âm.

MÔ TẢ TRÁI PHIẾU

Liên kết - đây là chứng khoán cấp độ phát hành đảm bảo quyền của người sở hữu nó được nhận trái phiếu từ tổ chức phát hành trong khoảng thời gian do tổ chức phát hành quy định theo giá trị danh nghĩa và tỷ lệ phần trăm của giá trị này được cố định trong trái phiếu hoặc tài sản tương đương khác.

Trái phiếu là đối tượng đầu tư:

1) lãi suất trái phiếu không đổi hoặc thay đổi nhẹ, được trả đúng hạn, bất kể lợi nhuận;

2) người nắm giữ chúng được hưởng lợi nhuận được chia và tài sản của tổ chức phát hành khi thanh lý;

3) trả lãi trong một thời hạn nhất định;

4) bằng cách mua trái phiếu, nhà đầu tư trở thành chủ nợ;

5) trái phiếu không cho quyền biểu quyết.

Trái phiếu xác nhận mối quan hệ cho vay giữa chủ sở hữu của nó (chủ nợ) và người phát hành trái phiếu (người đi vay).

Trái phiếu được phân loại:

1) theo loại hình tổ chức phát hành: trái phiếu cho vay nội bộ của nhà nước; trái phiếu cho vay nội bộ địa phương; trái phiếu doanh nghiệp;

2) theo thời gian đáo hạn: tiền thuê; kéo dài; Trung gian;

3) theo các tính năng của đăng ký và mua lại: danh nghĩa; người mang;

4) bằng các hình thức trả thu nhập: tiền lãi; không lãi suất;

5) theo khu vực liên kết của tổ chức phát hành: trái phiếu của các tổ chức phát hành trong nước; trái phiếu của tổ chức phát hành nước ngoài.

Trái phiếu có mệnh giá (hoặc giá danh nghĩa), giá phát hành, giá thị trường và giá mua lại.

Giá đánh giá - giá trị tính bằng đơn vị tiền tệ, được ghi trên trái phiếu.

Giá phát hành của trái phiếu - giá mà trái phiếu được bán cho chủ sở hữu đầu tiên của chúng. Giá phát hành có thể bằng, nhỏ hơn hoặc lớn hơn mệnh giá. Nó phụ thuộc vào loại trái phiếu và các điều khoản của vấn đề.

Giá mua lại

▪ giá trả cho người nắm giữ trái phiếu khi kết thúc thời hạn vay. Trong hầu hết các đợt phát hành, giá mua lại bằng mệnh giá nhưng có thể khác với mệnh giá.

giá trao đổi

▪ giá trái phiếu được bán trên thị trường thứ cấp. Nếu trái phiếu có giá danh nghĩa, giá mua lại và giá phát hành được xác định chặt chẽ, mức giá này được cố định khi khoản vay được phát hành thì giá tỷ giá hối đoái sẽ thay đổi đáng kể trong suốt thời hạn của trái phiếu.

Trái phiếu được phát hành như một phương tiện huy động vốn để tài trợ cho các chương trình khi các cổ đông tìm cách tăng khối lượng hoạt động.

XÁC ĐỊNH LÒNG TRÁI PHIẾU

Lợi tức trái phiếu - đây là một trong những chỉ tiêu xác định đặc điểm hiệu quả tài chính của việc đầu tư vào trái phiếu trong giai đoạn hiện nay dưới dạng lãi suất kép hàng năm, có tính đến toàn bộ thu nhập từ trái phiếu.

Tổng lợi tức trái phiếu - tỷ lệ giữa tổng thu nhập (tổng của phiếu giảm giá và thu nhập bổ sung) với giá mua (tính bằng phần trăm).

Bản thân trái phiếu xác nhận và xác nhận việc người sở hữu chứng khoán cung cấp nguồn tiền tệ cho tổ chức phát hành; nghĩa vụ trả nợ của tổ chức phát hành; quyền của nhà đầu tư nhận được một tỷ lệ nhất định của giá trị danh nghĩa của trái phiếu đối với các nguồn tiền tệ được cung cấp.

Lãi suất trái phiếu không đổi hoặc hiếm khi thay đổi. Lãi trái phiếu được trả đúng hạn, đã thỏa thuận trước, không phụ thuộc vào lợi nhuận và điều kiện tài chính của tổ chức phát hành trước khi trả cổ tức bằng cổ phiếu.

Trái chủ có quyền ưu tiên phân phối lợi nhuận và tài sản của tổ chức phát hành trong trường hợp thanh lý. Tiền lãi được trả trong một thời hạn nhất định được quy định trong các điều khoản của khoản vay. Mức lợi tức của trái phiếu phụ thuộc vào lãi suất, giá mua và việc mua lại trái phiếu.

Nếu một trái phiếu được mua bằng mệnh giá và được mua lại bằng mệnh giá, thì lợi tức của một trái phiếu đó bằng với lãi suất (phiếu giảm giá).

Một trái phiếu được mua dưới mệnh giá và được mua lại bằng hoặc cao hơn mệnh giá có lợi tức cao hơn lãi suất coupon.

Nếu giá mua của một trái phiếu cao hơn mệnh giá và việc mua lại xảy ra bằng mệnh giá, thì trái phiếu đó có mức lợi tức thấp hơn lãi suất coupon.

Nếu thu nhập được trả mỗi năm một lần, thì lợi tức đầu tư (D) được xác định theo công thức:

D = P/I,

trong đó P - số tiền trả lãi tính bằng đơn vị tiền tệ; Tôi là giá mua trái phiếu.

Nếu trái phiếu được thanh toán nhiều lần trong năm, thì Lợi tức đầu tư cho mỗi kỳ thanh toán có thể được xác định theo công thức:

D = (P/I) x (365/T),

trong đó T là số ngày của chu kỳ được thanh toán.

Thu nhập từ trái phiếu được tạo thành từ các nguồn sau: tiền lãi (thu nhập từ phiếu lãi) được trả theo định kỳ; thay đổi giá trị thị trường của trái phiếu trong kỳ; thu nhập nhận được từ việc tái đầu tư tiền lãi đã nhận trước đó (tùy thuộc vào khoản tái đầu tư tiếp theo).

KHÁI NIỆM VỀ CỔNG CHỨNG KHOÁN

THU NHẬP VÀ RỦI RO THEO NGUỒN HÀNG

Danh mục chứng khoán - một tập hợp các chứng khoán được sở hữu bởi một nhà đầu tư và được quản lý chung để đạt được một mục tiêu cụ thể. Mục đích của việc hình thành danh mục chứng khoán là cải thiện điều kiện đầu tư, tạo cho tổng hợp chứng khoán những phẩm chất đầu tư không thể đạt được từ quan điểm của một chứng khoán đơn lẻ và chỉ có thể thực hiện được khi kết hợp chúng.

Khi hình thành danh mục đầu tư, nhà đầu tư phải có cơ chế lựa chọn để đưa vào danh mục một số loại chứng khoán và có thể đánh giá chất lượng đầu tư của chúng thông qua các phương pháp phân tích cơ bản và kỹ thuật.

Hình thành danh mục đầu tư và sau đó thay đổi thành phần và cấu trúc của nó, nhà đầu tư có thể sử dụng chất lượng đầu tư mới với tỷ lệ rủi ro / thu nhập nhất định.

Nhiệm vụ của các phương pháp là tìm ra tổng thể của chúng trong số vô số chứng khoán, trong đó, đầu tư vào quỹ đầu tư, chúng sẽ không gặp rủi ro cao. Có một mối quan hệ giữa rủi ro và lợi tức đầu tư: lợi tức càng cao thì rủi ro càng cao.

Theo mức độ rủi ro, các khoản đầu tư vào cung tiền ít rủi ro hơn (không có rủi ro). Nhưng những khoản đầu tư này ít sinh lời hơn.

Tiếp theo là chứng khoán chính phủ về mức độ rủi ro, tiếp theo là trái phiếu và cổ phiếu ngân hàng và doanh nghiệp.

Trong số nhiều cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu doanh nghiệp, có thể phân biệt nhiều loại chứng khoán theo mức độ rủi ro: từ rủi ro thấp với thu nhập thấp đến rủi ro cao với thu nhập cao. Cổ phiếu của các ngân hàng và tập đoàn rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, bởi vì chúng sẽ mang lại sự gia tăng thu nhập từ các quỹ đầu tư, từ việc trả cổ tức và bằng cách tăng giá trị thị trường của chúng.

Tùy thuộc vào mức độ rủi ro và lợi nhuận, cổ phiếu tích cực và phòng thủ được phân biệt. Cổ phiếu tích cực - cổ phiếu của các doanh nghiệp đang phát triển theo đuổi một chính sách rủi ro. Chi phí của họ với tốc độ có thể tăng lên nhiều lần. Đầu tư vào các chứng khoán này là chính đáng khi nhà đầu tư muốn có thu nhập cao trong thời gian ngắn và chấp nhận rủi ro cho việc này. Cổ phiếu phòng vệ bao gồm cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu doanh nghiệp của các tổ chức phát hành đã thành danh trên thị trường chứng khoán, được phân biệt bởi tính ổn định, khả năng chống chọi với các điều kiện kinh tế bất lợi và hoạt động của họ có lịch sử khá lâu đời. Những cổ phiếu như vậy có giá ổn định và trả cổ tức thường xuyên, do đó chúng rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập nhỏ nhưng đáng tin cậy.

Các khoản đầu tư của các nhà đầu tư vào các loại chứng khoán khác nhau, thời hạn khác nhau và tính thanh khoản khác nhau, về tổng thể tạo thành một danh mục chứng khoán.

CÁC LOẠI PORTFOLIO

Loại danh mục đầu tư - các thuộc tính của nó dựa trên tỷ lệ giữa thu nhập và rủi ro. Một đặc điểm quan trọng của nó là thu nhập được nhận như thế nào: do sự tăng trưởng của tỷ giá hối đoái hoặc các khoản thanh toán vãng lai - cổ tức, lãi suất.

Các loại danh mục chứng khoán được phân loại theo nguồn thu nhập. Danh mục đầu tư tăng trưởng - vốn cổ phần của một công ty, giá cổ phiếu đang tăng và việc nhận cổ tức với số lượng nhỏ. Danh mục đầu tư tăng trưởng tích cực. Loại danh mục đầu tư này được hình thành bởi cổ phiếu của các công ty trẻ đang phát triển nhanh. Mức độ rủi ro cao nhưng thu nhập cũng cao. Danh mục đầu tư tăng trưởng thận trọng bao gồm cổ phiếu của các công ty lớn, đang phát triển ổn định trên thị trường, được đặc trưng bởi tốc độ tăng trưởng giá trị thị trường cao, ổn định.

Cơ cấu danh mục ổn định trong thời gian dài, các khoản đầu tư nhằm bảo toàn vốn. Danh mục đầu tư tăng trưởng trung bình là sự kết hợp các đặc tính đầu tư của danh mục đầu tư tăng trưởng tích cực và thận trọng, bao gồm chứng khoán ổn định trong dài hạn và các công cụ vốn chủ sở hữu rủi ro. Sự ổn định được cung cấp bởi chứng khoán của tăng trưởng thận trọng và khả năng sinh lời - bằng chứng khoán của tăng trưởng tích cực.

Danh mục thu nhập được tạo thành từ thu nhập hiện tại cao từ các khoản trả lãi và cổ tức, được hình thành từ các cổ phiếu thu nhập, tức là các cổ phiếu được đặc trưng bởi giá trị thị trường tăng vừa phải và cổ tức cao, trái phiếu và các chứng khoán khác, thành phần đầu tư trong đó là các khoản thanh toán vãng lai cao với mức độ rủi ro tối thiểu. Danh mục thu nhập thường xuyên được hình thành từ các chứng khoán có độ tin cậy cao trong một công ty ổn định, mang lại thu nhập trung bình và tạo thành mức độ rủi ro tối thiểu.

Danh mục chứng khoán thu nhập được hình thành từ trái phiếu có lợi suất cao của các tập đoàn, chứng khoán mang lại thu nhập cao với thành phần mức độ rủi ro trung bình. Một danh mục đầu tư về tăng trưởng và thu nhập được tổng hợp để tránh thua lỗ trên thị trường chứng khoán, tức là do giảm giá hoặc trả cổ tức và lãi suất thấp. Các tài sản tài chính bao gồm trong danh mục đầu tư này mang lại sự gia tăng giá trị vốn cho chủ sở hữu, trong khi những tài sản khác - thu nhập. Danh mục đầu tư lưỡng dụng bao gồm các chứng khoán tạo ra lợi nhuận cao khi tăng vốn đầu tư. Đây là chứng khoán của quỹ đầu tư mục đích kép. Các công ty phát hành cổ phiếu của chính họ gồm hai loại, loại thứ nhất mang lại thu nhập cao, loại thứ hai - thu được lợi nhuận từ vốn. Danh mục đầu tư cân bằng được tạo thành từ các cổ phiếu có năng suất cao và các cổ phiếu có lợi suất cao. Danh mục đầu tư bao gồm các chứng khoán có rủi ro cao, chúng được hình thành từ cổ phiếu và trái phiếu thông thường và ưu đãi.

QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ

quản lý danh mục đầu tư - áp dụng kết hợp nhiều loại chứng khoán khác nhau theo các phương pháp và khả năng công nghệ nhất định cho phép:

1) giữ vốn đầu tư ban đầu;

2) đạt mức thu nhập tối đa;

3) đảm bảo định hướng đầu tư của danh mục đầu tư.

Kiểm soát đầu tiên và là một trong những kiểm soát tốn thời gian, tốn kém nhất là giám sát, đây là một phân tích chi tiết liên tục về:

1) thị trường chứng khoán, xu hướng phát triển của nó;

2) các lĩnh vực của thị trường chứng khoán;

3) các chỉ tiêu kinh tế tài chính của công ty - tổ chức phát hành chứng khoán;

4) phẩm chất đầu tư của chứng khoán.

Giám sát là cơ sở để dự đoán số thu nhập có thể có từ các quỹ đầu tư và việc tăng cường hoạt động với chứng khoán. Sự kết hợp của các phương pháp và khả năng kỹ thuật được áp dụng cho danh mục đầu tư thể hiện một phương pháp quản lý có thể được đặc trưng là chủ động và thụ động. Quản lý thụ động là việc tạo ra các danh mục đầu tư đa dạng với mức độ rủi ro được xác định trước, được thiết kế cho dài hạn.

Quản lý danh mục đầu tư tích cực liên quan đến việc theo dõi có hệ thống và nhanh chóng mua lại những chứng khoán không còn đáp ứng mục tiêu của nhà đầu tư, cũng như mua nhanh những chứng khoán đã làm tăng sức hấp dẫn của chúng trên thị trường chứng khoán, và bao gồm: lựa chọn chứng khoán hợp lý để mua và thu nhập thấp để bán; tính toán danh mục chứng khoán mới, khả năng sinh lời và rủi ro của nó, có tính đến sự luân chuyển của chứng khoán; đánh giá hiệu quả của danh mục đầu tư cũ và mới, có tính đến chi phí mua và bán chứng khoán.

Có hai tùy chọn quản lý danh mục đầu tư:

1) nhà đầu tư tự quản lý danh mục chứng khoán. Để làm được điều này, chủ sở hữu danh mục đầu tư phải tạo ra một đơn vị cấu trúc đặc biệt (bộ phận chứng khoán), đơn vị này sẽ chịu trách nhiệm quản lý danh mục đầu tư. Các chức năng của bộ phận này bao gồm: xác định mục tiêu và loại danh mục đầu tư; xây dựng chiến lược và chiến thuật quản lý danh mục đầu tư chứng khoán; lập kế hoạch hoạt động của chứng khoán trong các mục tiêu xác định của nhà đầu tư; thực hiện các nghiệp vụ liên quan đến quản lý danh mục đầu tư; phân tích, xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thành phần, cơ cấu và động thái vận động của các chứng khoán có trong danh mục đầu tư; thông qua và thực hiện các quyết định thiết thực nhằm điều chỉnh thành phần và cấu trúc của danh mục đầu tư;

2) tất cả các chức năng quản lý danh mục đầu tư chứng khoán được chuyển giao cho một pháp nhân khác (ngân hàng hoặc công ty tài chính) dưới hình thức ủy thác (quản lý ủy thác).

QUY ĐỊNH TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI ĐẦU TƯ CỔNG

Danh mục đầu tư - tập hợp các giá trị đầu tư như một công cụ đảm bảo mức thu nhập đầu tư cao, bảo toàn và tăng trưởng vốn trong tương lai, đảm bảo tính thanh khoản của danh mục đầu tư, mua lại chứng khoán đối với các loại sản phẩm khan hiếm, nguyên liệu, tài sản và quyền phi tài sản, mở rộng phạm vi.

Điều chỉnh danh mục đầu tư, nhà đầu tư tiếp tục chiến lược đầu tư và đạt được tính thanh khoản và mức độ rủi ro thấp. Các nguyên tắc cơ bản của quy định đầu tư theo danh mục: tính an toàn, khả năng sinh lời, tính thanh khoản của các khoản đầu tư, tốc độ tăng trưởng.

Các giai đoạn của quy định danh mục đầu tư được phân biệt:

1) lựa chọn loại danh mục chứng khoán tối ưu cho một loại nhà đầu tư nhất định;

2) đánh giá sự kết hợp có thể chấp nhận được giữa rủi ro và thu nhập theo các mức thu nhập khác nhau trong danh mục đầu tư. Nó được quyết định có tính đến quy tắc đầu tư chung: chứng khoán có rủi ro càng lớn thì càng mang lại nhiều thu nhập đáng kể cho chứng khoán;

3) đánh giá tính thanh khoản của danh mục đầu tư được xem xét từ hai vị trí: khả năng chuyển đổi danh mục đầu tư thành tiền mặt một cách nhanh chóng; khả năng hoàn trả kịp thời các nghĩa vụ của công ty cổ phần đối với các chủ nợ đã tham gia hình thành danh mục chứng khoán;

4) xác định thành phần định lượng của danh mục đầu tư; nhà đầu tư phải xác định có bao nhiêu loại chứng khoán trong danh mục đầu tư;

5) xác định thành phần ban đầu của danh mục đầu tư và những thay đổi có thể có của nó có tính đến các điều kiện phổ biến trên thị trường chứng khoán (cung và cầu giá trị cổ phiếu). Với cấu trúc danh mục đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư có thể hung hăng hoặc thận trọng.

Mỗi loại chứng khoán được ấn định một tỷ lệ cố định nhất định trong danh mục chứng khoán, có giá trị ổn định. Thị trường chứng khoán biến động theo giá chứng khoán. Nhà đầu tư tuân thủ tỷ lệ cổ phiếu chứng khoán linh hoạt trong tổng danh mục đầu tư. Nó được hình thành từ tỷ lệ trọng lượng giữa các loại giá trị. Sau đó, các tỷ trọng được điều chỉnh dựa trên việc phân tích tình hình kinh doanh trên thị trường chứng khoán và sự thay đổi của nhu cầu về chứng khoán.

Nhà đầu tư chủ động sử dụng quyền chọn và hợp đồng tương lai để thay đổi thành phần danh mục đầu tư, thay đổi giá cả trên thị trường chứng khoán.

Trong quá trình điều chỉnh danh mục đầu tư, mục tiêu của nhà đầu tư có thể thay đổi, điều này dẫn đến danh mục đầu tư cũng thay đổi. Việc gia hạn danh mục đầu tư có liên quan đến việc điều chỉnh tỷ lệ giữa lợi tức và rủi ro của chứng khoán đầu vào.

Trong tương lai, mục tiêu của điều tiết đầu tư theo danh mục đầu tư là duy trì những phẩm chất đầu tư đó của đối tượng đầu tư mà danh mục chứng khoán được tạo ra.

PHÁT TÀI CỦA CÁC HOẠT ĐỘNG ĐỔI MỚI

Một cách để giảm thiểu rủi ro là tài trợ dự án, được sử dụng để phát triển các dự án đầu tư lớn.

Có ba hình thức tài trợ dự án chính:

1) cấp vốn với toàn quyền truy đòi đối với người đi vay (truy đòi là yêu cầu hoàn trả số tiền đã vay). Có những đảm bảo hoặc yêu cầu về trách nhiệm hữu hạn nhất định đối với người cho vay dự án. Rủi ro của dự án thuộc về người đi vay nhưng giá khoản vay lại thấp. Nguồn tài chính này được sử dụng cho các dự án có lợi nhuận thấp và phi lợi nhuận;

2) tài trợ mà không có quyền truy đòi đối với người vay. Bên cho vay không có bảo lãnh từ bên vay và chịu mọi rủi ro liên quan đến việc thực hiện dự án. Ở đây, giá cho vay khá cao và hình thức tài trợ này được sử dụng cho các dự án có lợi nhuận cao, sử dụng công nghệ mới nhất, tạo ra sản phẩm cạnh tranh;

3) tài trợ với khả năng truy đòi hạn chế. Nó liên quan đến việc phân chia rủi ro dự án giữa những người tham gia, để mọi người chịu rủi ro phụ thuộc vào anh ta. Đồng thời, những người tham gia dự án quan tâm đến việc thực hiện hiệu quả dự án, vì lợi nhuận của họ phụ thuộc vào nó.

So với cho vay dài hạn thông thường, tài trợ dự án có các đặc điểm sau:

▪ các ngân hàng, nhà đầu tư tổ chức và các tập đoàn tham gia tài trợ dự án;

▪ một số nguồn tài chính có thể được sử dụng:

▪ mức độ rủi ro đối với ngân hàng trong trường hợp này cao hơn, vì trong trường hợp dự án phá sản, ngân hàng không thể đưa ra yêu cầu đòi nợ đối với tài sản còn lại của mình;

▪ phân tích tài trợ dự án được thực hiện ở mức độ sâu sắc;

▪ rủi ro được phân phối lại;

▪ dự án được giám sát bởi người quản lý và công ty dự án;

▪ Người đi vay được hưởng lợi từ trách nhiệm hữu hạn nhưng phải chịu lãi suất và phí cao hơn. Có nguy cơ bên đi vay mất đi sự độc lập trong việc điều hành dự án. Ưu điểm của ngân hàng là khả năng kiểm soát chặt chẽ hơn.

Việc ngân hàng tham gia tài trợ dự án được thực hiện theo phương thức tài trợ song song và tuần tự. Song song được chia thành độc lập, khi ngân hàng chỉ bị giới hạn trong việc cấp vốn, và liên kết, khi ngân hàng là người quản lý để kiểm soát và quyết toán. Với việc chuyển nhượng liên tiếp các khoản nợ theo một thỏa thuận chuyển nhượng và chứng khoán hóa nó.

Tài trợ dự án có thể được coi là cho vay có mục tiêu, một cách để huy động thêm vốn và phân tán rủi ro, là một trong những công cụ hứa hẹn cho sự tham gia của các ngân hàng thương mại vào các dự án sử dụng nhiều vốn.

NGUỒN ĐẦU TƯ RIÊNG

Các nguồn tài trợ đầu tư riêng là lợi nhuận và khấu hao. Để phân phối lợi nhuận một cách hợp lý, bạn cần phải có một ý tưởng rõ ràng về tình trạng kỹ thuật của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp có trình độ kỹ thuật thấp thì cần hướng lợi nhuận vào việc đổi mới TSCĐ (cơ sở để sản xuất ra sản phẩm có sức cạnh tranh và tăng thu nhập của người lao động).

Vai trò của lợi nhuận phụ thuộc vào tính đúng đắn của việc phân phối nó cho tiêu dùng và tích lũy. Nó được tiêu thụ càng nhiều thì càng ít để lại cho sự phát triển của sản xuất. Một khía cạnh tích cực là việc thực hiện chính sách thuế có mục tiêu của nhà nước trong lĩnh vực thuế lợi tức. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp giảm từ 35% xuống 24% làm tăng lợi nhuận ròng còn lại của doanh nghiệp và góp phần hình thành các nguồn tài trợ đầu tư của doanh nghiệp.

Một nguồn tài trợ đầu tư đáng tin cậy có sẵn cho doanh nghiệp là chi phí khấu hao.

Khấu hao - Đây là quá trình chuyển giá trị của tài sản cố định sang các sản phẩm được sản xuất trong thời gian sử dụng tiêu chuẩn của chúng.

Phương pháp khấu hao

Phương pháp tuyến tính - khấu hao được tính theo các phần bằng nhau trong suốt thời gian sử dụng của tài sản cố định cho đến khi nguyên giá của chúng được chuyển hoàn toàn vào chi phí sản xuất. Phương pháp số dư giảm dần - chi phí khấu hao được xác định dựa trên giá trị còn lại của tài sản cố định đầu kỳ và tỷ lệ khấu hao. Phương pháp khấu trừ nguyên giá bằng tổng số năm thời gian sử dụng hữu ích của một tài sản cố định là trích khấu hao nguyên giá của tài sản cố định đó và tỷ lệ khấu hao hàng năm, trong đó tử số là số số năm còn lại cho đến khi kết thúc thời gian sử dụng của đối tượng và mẫu số là tổng số năm trong thời gian sử dụng của đối tượng.

Phương pháp ghi giảm giá thành tương ứng với khối lượng sản phẩm (công trình) - dồn tích dựa trên chỉ tiêu tự nhiên về khối lượng sản phẩm (công trình) trong kỳ báo cáo và tỷ lệ nguyên giá của khoản mục TSCĐ và khối lượng sản xuất (công việc) ước tính trong toàn bộ thời gian sử dụng hữu ích của tài sản cố định.

Quỹ khấu hao nên được sử dụng để: mua thiết bị mới thay thế thiết bị đã cũ; cơ giới hóa và tự động hóa các quy trình sản xuất; thực hiện công việc nghiên cứu và phát triển; hiện đại hóa, đổi mới sản phẩm sản xuất để bảo đảm khả năng cạnh tranh; tái thiết, trang bị lại kỹ thuật và mở rộng sản xuất; Xây dựng mới

VAY NHÀ ĐẦU TƯ

Nguồn vốn thu hút của các nhà đầu tư bao gồm vốn vay, vốn vay ngân hàng, vốn vay của các tổ chức khác, cũng như vốn tham gia xây dựng, vốn ngân sách và các quỹ ngoài ngân sách, v.v. tùy thuộc vào thời kỳ sử dụng của họ. Các nhà đầu tư lấy vốn vay từ dân cư hoặc trực tiếp bằng cách bán trái phiếu hoặc nhờ đến dịch vụ của các ngân hàng trung gian.

Một trong những cách phổ biến nhất để thu hút vốn vay là cho vay dài hạn để đầu tư vốn. Điều quan trọng đối với người đi vay là mức lãi suất chiết khấu, được xác định bởi cung và cầu vốn cho vay, số lãi tiền gửi, tỷ lệ lạm phát trong nước và kỳ vọng của nhà đầu tư về triển vọng phát triển kinh tế.

Các ngân hàng tính lãi suất được phân biệt tùy thuộc vào các điều khoản và quy mô của các khoản vay, tính bảo đảm của họ, hình thức cho vay, mức độ rủi ro tín dụng, v.v. doanh nghiệp và nhu cầu họ mở rộng sản xuất. Điều này cho phép người đi vay nhận được tiền trước khi anh ta có thể rút tiền ra khỏi lưu thông sau khi bán hàng hóa. Ưu điểm của phương pháp này liên quan đến việc hoàn trả vốn, nó bao hàm mối quan hệ giữa việc hoàn vốn thực tế của chi phí vốn và việc hoàn trả một khoản vay dài hạn đúng hạn.

Các doanh nghiệp có thể sử dụng khoản tín dụng thuế đầu tư, là khoản hoãn thuế. Nó có thể được cung cấp cho cả thuế lợi nhuận doanh nghiệp (thu nhập) và thuế khu vực và địa phương. Quyết định cấp nó được thực hiện bởi các cơ quan hành pháp liên bang; trong phần đến từ ngân sách của thực thể cấu thành Liên bang Nga - bởi các cơ quan tài chính của thực thể cấu thành Liên bang Nga.

Tín dụng thuế đầu tư được cung cấp với các điều kiện về mức độ khẩn cấp, hoàn trả và thanh toán.

Một phương thức vay khác là cầm cố bất động sản nhằm mục đích vay tiền, trong đó người cho vay có quyền giữ lại tài sản cầm cố trong trường hợp không trả được nợ (thế chấp). Cho vay thế chấp dựa trên các nguyên tắc truyền thống: cấp bách, hoàn trả, thanh toán và đặc biệt quan trọng là tính chất và tính bảo mật được nhắm mục tiêu của nó.

Con nợ nhận được một khoản vay và có cơ hội giữ tài sản thế chấp mà không phải chịu rủi ro đối với phần tài sản còn lại. Người cho vay có quyền lựa chọn hoàn trả khoản vay.

Bất động sản được thế chấp có thể tiếp tục tạo ra thu nhập: cho thuê, sử dụng làm cơ sở sản xuất, v.v.

CÁC HÌNH THỨC ĐẶC BIỆT CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH (CHO THUÊ VÀ CHO THUÊ TÀI CHÍNH)

Leasing và forfaiting là những hình thức tài trợ đặc biệt cho các dự án đầu tư.

Cho thuê tài sản - một phức hợp các quan hệ tài sản phát sinh trong quá trình chuyển tài sản để sử dụng tạm thời. Tổ hợp này cũng bao gồm các hợp đồng khác: hợp đồng mua bán, hợp đồng cho vay. Nhưng quan hệ chuyển giao tài sản sử dụng tạm thời có ý nghĩa quyết định đối với các quan hệ còn lại.

Cho thuê được chia thành các loại:

1) cho thuê tài chính (cho thuê khấu hao toàn bộ) - bên cho thuê cam kết nhận quyền sở hữu tài sản do bên thuê chỉ định từ một người bán nhất định và chuyển tài sản này cho bên thuê với tư cách là tài sản thuê với một khoản phí nhất định, trong một thời hạn nhất định và theo những điều kiện nhất định để chiếm hữu hoặc sử dụng tạm thời. Đồng thời, khoảng thời gian tương ứng với thời gian tài sản thuê đã khấu hao hết hoặc vượt quá thời gian đó;

2) cho thuê hoạt động - Bên cho thuê tự chịu rủi ro mua tài sản và chuyển cho bên thuê với tư cách là đối tượng cho thuê với một khoản phí nhất định, trong một thời hạn nhất định và theo những điều kiện nhất định để chiếm hữu hoặc sử dụng tạm thời. Thời hạn cho thuê tài sản được xác lập trên cơ sở hợp đồng cho thuê.

3) cho thuê lại - người bán tài sản cho thuê cũng đóng vai trò là người đi thuê. Chủ sở hữu thiết bị bán nó cho một công ty cho thuê và thuê thiết bị từ anh ta. Người bán trở thành người thuê. Hình thức cho thuê lại được sử dụng khi chủ sở hữu của đối tượng giao dịch đang rất cần tiền và với sự giúp đỡ của hình thức cho thuê này, điều kiện tài chính của họ sẽ được cải thiện.

Sự lãng quên - một hình thức cho vay nhất định đối với hoạt động thương mại. Điều kiện chính của việc từ chối là tất cả rủi ro theo nghĩa vụ nợ được chuyển giao cho người phá nợ mà không có quyền chuyển nhượng cho người bán nghĩa vụ. Forfaiter mua các khoản đòi nợ từ nhà xuất khẩu với mức chiết khấu, số tiền này phụ thuộc vào khả năng thanh toán của nhà nhập khẩu, thời hạn của khoản vay, lãi suất thị trường theo một loại tiền nhất định, v.v ... Nhưng việc đòi nợ đắt hơn khoản vay ngân hàng. Người bán từ chối là nhà xuất khẩu đã hoàn thành các nghĩa vụ theo hợp đồng và tìm cách thu thập các chứng từ quyết toán của nhà nhập khẩu để nhận tiền mặt, giảm rủi ro tín dụng và cải thiện khả năng thanh khoản của mình, giải phóng số dư khỏi một phần các khoản phải thu.

Ngược lại với việc hạch toán tín phiếu của các ngân hàng thương mại, việc bỏ nợ xác định việc chuyển giao tất cả các loại rủi ro về nghĩa vụ nợ cho người mua hối phiếu - người bỏ nợ. Ưu điểm của việc bỏ kỳ hạn là lãi suất cho vay ổn định và thủ tục chuyển nhượng kỳ phiếu đơn giản.

NGÂN SÁCH TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ

Quỹ ngân sách được coi là một cơ chế tiến bộ cho sự ảnh hưởng tập trung của nhà nước đối với đường lối và tốc độ phát triển của nền kinh tế quốc dân. Các công cụ của nhà nước là: thuế, cơ chế ngân sách, chính sách tiền tệ.

Ưu đãi thuế giải phóng các khoản đầu tư cho các doanh nghiệp cần thiết để tăng tốc phát triển - bổ sung vốn cố định và vốn lưu động. Mua sắm và tài trợ tập trung đẩy nhanh tiến độ thực hiện các dự án đầu tư lớn, cải thiện kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội, đẩy nhanh tiến độ khoa học và công nghệ bằng nguồn vốn tài trợ cho các cơ sở khoa học và giáo dục. Chính sách tiền tệ điều tiết lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế, ảnh hưởng đáng kể đến tốc độ phát triển của nó, giá trị của lãi suất, tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia.

Nguồn vốn từ ngân sách vốn có trong các nguyên tắc:

▪ hiệu quả kinh tế và xã hội tối đa với chi phí tối thiểu. Cần cung cấp vốn ngân sách nếu dự án liên quan mang lại tác động lớn nhất;

▪ sử dụng có mục tiêu các nguồn lực ngân sách;

▪ cấp kinh phí ngân sách cho các đơn vị kinh doanh trong phạm vi hoàn thành kế hoạch và có tính đến việc sử dụng các khoản phân bổ trước đó.

Ngân sách tài trợ có thể được hoàn trả và không thể thu hồi. Tài trợ không thể hủy ngang được thực hiện với mục đích phát triển các lĩnh vực hoạt động sản xuất mới. Các quỹ ngân sách được hướng đến việc thực hiện chuyển đổi, quốc phòng, môi trường và các cơ sở khác không được thiết kế để hoàn vốn thương mại hoặc nhận nhanh.

Tài trợ hoàn vốn tập trung vào hiệu quả thương mại của dự án đầu tư đang thực hiện. Bất kỳ sự hỗ trợ nào của nhà nước là cần thiết trong giai đoạn đầu của dự án. Do đó, tài trợ ngân sách có thể hoàn lại được thể hiện bằng một hệ thống lợi ích (thuế, tín dụng) mang tính tạm thời. Các chỉ số thuận lợi về sự phát triển của xã hội và các quan hệ kinh tế phụ thuộc vào sự tăng trưởng của các khoản đầu tư hiệu quả tạo ra sự cạnh tranh. Do đó, cần có cơ sở phương pháp, tập trung vào việc tăng hiệu quả đầu tư vào lĩnh vực thực của nền kinh tế.

Hiệu quả của các khoản đầu tư được đảm bảo bằng việc tăng tốc vòng quay, giảm chi phí và tăng lợi nhuận hữu ích. Nhưng không phải tất cả các yếu tố thúc đẩy hiệu quả đầu tư này đều thuận lợi trong những điều kiện như nhau. Ví dụ, khả năng quay vòng nhanh chóng của các quỹ đã đầu tư xuất hiện trong lĩnh vực phi sản xuất (thương mại, v.v.). Mặc dù việc tạo ra sự cạnh tranh, sự tăng trưởng của sản xuất và khối lượng, việc nâng cao mức sống của người dân quyết định bản chất của hiệu quả của các khoản đầu tư.

VAI TRÒ CỦA THU NHẬP DÂN SỐ NHƯ NGUỒN TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ

Nguồn cho vay truyền thống và đã được chứng minh là tiền tiết kiệm của dân chúng. Tài sản tài chính của dân cư, như một phần của cải của gia đình, được hình thành từ tiền tiết kiệm - phần thu nhập chưa sử dụng của cá nhân hoặc gia đình. Là một hình thức tiêu dùng trả chậm, khối lượng tài sản tiền tệ tích lũy được tạo thành tiềm năng đầu tư của nhà nước, và sự thu hút tích cực của nó khi đầu tư vào nền kinh tế là một trong những điều kiện tiên quyết chính để đảm bảo tăng trưởng kinh tế.

Thu nhập mà dân cư nhận được được sử dụng cho tiêu dùng cuối cùng (mua hàng hóa và dịch vụ cần thiết, thanh toán các khoản bắt buộc, v.v.) và tiết kiệm. Việc tiết kiệm của người dân ở Nga theo truyền thống được thực hiện dưới hình thức tích lũy tiền mặt (“cầm tay”) và đầu tư ngân hàng, cả hai hình thức này đều được thực hiện bằng cả tiền tệ quốc gia và ngoại tệ. Ngoài ra, các cá nhân có cơ hội đặt tiền tự do vào chứng khoán của nhà nước và các công ty tư nhân hoặc thực hiện phí bảo hiểm. Mỗi hình thức tiết kiệm đều có những ưu điểm và nhược điểm, đi kèm với rủi ro ở các mức độ khác nhau và gắn liền với việc nhận được một khoản thu nhập cụ thể. Nhiệm vụ của một tổ chức lưu trữ quỹ miễn phí của công dân là thu được lợi nhuận tối đa từ việc cung cấp các dịch vụ để đặt quỹ và sử dụng chúng có thể. Ngoài ra, nhà nước phải tạo điều kiện để có thể sử dụng tiền tiết kiệm của công dân làm nguồn tài chính để cho vay nền kinh tế.

Thu nhập của người dân và tác động của họ đến quá trình đầu tư có thể được xem xét trên hai khía cạnh:

▪ là nguồn tài trợ đầu tư, là tiềm năng phát triển đầu tư, bằng cách tạo ra một khoản dự trữ nhất định cho tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến mức độ và chất lượng cuộc sống của người dân;

▪ là cơ hội tiềm năng để tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng.

Khi nói đến quá trình đầu tư, người ta chú ý đến các khoản đầu tư, các nguồn của chúng, nhưng chưa tính đến mối liên hệ của chúng với tiêu dùng, động lực của nó và sự phát triển chung của xã hội.

Thu nhập tiền tệ của dân cư tăng lên góp phần mở rộng nhu cầu mua hàng hóa và dịch vụ của hộ gia đình, kích thích sản xuất trong nước phát triển. Vì vậy, một khía cạnh như vai trò của tài sản tài chính của dân cư trong doanh thu hiện tại của thu nhập của họ là quan trọng. Thu nhập của đa số người dân quá thấp đến mức họ chỉ có thể trang trải được một mức lương đủ sống. Vì vậy, trong tình hình hiện nay, các gia đình thường sử dụng tiền tiết kiệm trả chậm trước đó hơn là để bổ sung.

ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI

Phân bổ vốn đầu tư nước ngoài:

1) các khoản đầu tư ra nước ngoài của nhà nước do ngân sách nhà nước thực hiện (các khoản vay, cho vay, viện trợ không hoàn lại, hỗ trợ tài chính của nhà nước);

▪ Đầu tư tư nhân nước ngoài - vốn đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài vào đối tượng đầu tư ở ngoài nước;

▪ Đầu tư nước ngoài hỗn hợp - đầu tư được thực hiện ở nước ngoài bởi các nhà đầu tư nhà nước và tư nhân.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài việc nhà đầu tư mua lại ít nhất 10% cổ phần, cổ phần (phần góp) vốn được ủy quyền (cổ phần) của một tổ chức thương mại được thành lập hoặc mới thành lập trên lãnh thổ Liên bang Nga dưới hình thức công ty hợp danh hoặc công ty ở phù hợp với pháp luật của Liên bang Nga được xem xét; đầu tư vốn vào tài sản cố định của chi nhánh pháp nhân nước ngoài được thành lập trên lãnh thổ Liên bang Nga; cho nhà đầu tư nước ngoài thuê thiết bị có giá trị hải quan ít nhất là 1 triệu rúp trên lãnh thổ Liên bang Nga.

Danh mục đầu tư nước ngoài - đầu tư vốn vào cổ phiếu không mang lại cho nhà đầu tư quyền ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp, chiếm dưới 10% tổng vốn cổ phần; đầu tư vào trái phiếu, tín phiếu, các nghĩa vụ nợ khác, chứng khoán nhà nước và thành phố.

Các khoản đầu tư khác bao gồm tiền gửi ngân hàng, cho vay mua hàng hóa, v.v.

Trong số các loại hình đầu tư được liệt kê, ưu tiên đầu tư trực tiếp nước ngoài vì chúng có tác dụng hữu ích đối với sự phát triển của nền kinh tế đất nước:

▪ góp phần tăng trưởng hoạt động đầu tư trong nước;

▪ khuyến khích đầu tư đổi mới và phát triển các ngành sản xuất cốt lõi;

▪ Đẩy mạnh việc đưa các phương pháp quản lý tiên tiến, thành tựu khoa học công nghệ vào sản xuất;

▪ kích hoạt cạnh tranh và kích thích sự phát triển của các doanh nghiệp vừa và nhỏ;

▪ đảm bảo tăng trưởng việc làm và tăng thu nhập của người dân;

▪ đảm bảo tăng nguồn thu thuế cho ngân sách nước sở tại, v.v.

Bất chấp những nỗ lực của Liên bang Nga, tình trạng môi trường đầu tư tại nước này không thể được coi là hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Sức hấp dẫn đầu tư của nền kinh tế Nga đối với các nhà đầu tư nước ngoài được cung cấp bởi nhiều thông số định tính:

▪ thị trường quốc gia rộng lớn, đối tượng đầu tư vốn đa dạng và tăng trưởng kinh tế đã bắt đầu trong nước;

▪ sẵn có lao động có trình độ cao và tương đối rẻ;

▪ sự hiện diện của nhiều loại tài nguyên thiên nhiên phong phú;

▪ cải cách hệ thống thuế theo hướng giảm gánh nặng thuế, v.v.

CHO VAY DÀI HẠN

Cho vay dài hạn của ngân hàng được thực hiện theo nguyên tắc:

1) hoàn trả, thanh toán bắt buộc cho chủ nợ số nợ gốc theo các điều kiện đã thoả thuận;

2) thanh toán cho một khoản vay ngân hàng, dựa trên bản chất hoàn lại của các dịch vụ được cung cấp bởi các ngân hàng trong việc cho vay. Lãi suất được tính cho một khoản vay ngân hàng. Lãi suất do các bên quy định theo hợp đồng vay;

3) mức độ khẩn cấp, các điều khoản xác định trước để trả lại các khoản tiền đã vay cho chủ nợ. Thời hạn của khoản vay là thời gian tối đa mà người vay có thể sử dụng.

Tài sản thế chấp được thực hiện với sự hỗ trợ của tài sản thế chấp, bảo lãnh ngân hàng, bảo hiểm và các phương thức do pháp luật quy định và thỏa thuận giữa các đối tác.

Việc thực hiện nghĩa vụ chính được hỗ trợ bởi: cầm cố, phạt cọc, bảo lãnh ngân hàng, bảo lãnh, ký quỹ.

Cam kết - quyền của chủ nợ được bồi thường giá trị tài sản cầm cố cho các chủ nợ khác.

Bảo hành. Người bảo lãnh cam kết chịu trách nhiệm trước người cho vay về việc người vay thực hiện toàn bộ hoặc một phần nghĩa vụ của mình. Bảo lãnh được cung cấp bởi các pháp nhân và cá nhân. Hợp đồng bảo lãnh được ký kết giữa người bảo lãnh và ngân hàng cho vay.

tước đoạt là số tiền mà con nợ có nghĩa vụ trả cho chủ nợ trong trường hợp vỡ nợ. Hình phạt được quy định theo tỷ lệ phần trăm của số tiền thực hiện nghĩa vụ không đúng thời hạn cho mỗi ngày chậm trễ.

Tiền gửi - số tiền do một trong các bên ký kết phát hành dựa trên các khoản thanh toán của bên đó theo hợp đồng cho bên kia để làm bằng chứng cho việc giao kết hợp đồng và để đảm bảo việc thực hiện hợp đồng.

Chi phí trả trước - số tiền được chuyển do thực hiện nghĩa vụ theo hợp đồng. Khoản tạm ứng được tính vào khoản thanh toán cuối cùng mà hợp đồng quy định.

Giữ tài sản của con nợ. Chủ nợ có vật được chuyển giao cho con nợ có quyền giữ lại cho đến khi con nợ thực hiện xong nghĩa vụ tương ứng.

Hình thức bảo đảm tiền vay là việc ngân hàng yêu cầu giữ mà không sử dụng một phần nhất định của khoản vay đã nhận (10%) dưới hình thức số dư bù đắp bằng tiền trên tài khoản vãng lai của công ty.

Đối với doanh nghiệp-nhà đầu tư, giá trị của lãi suất của khoản vay là vấn đề quan trọng. Lãi suất cho một khoản vay khác nhau ở các hình thức, loại và quy mô. Lãi suất tín dụng có thể cố định (không đổi) và thả nổi (thay đổi).

Loại lãi suất tín dụng (lãi suất và chiết khấu) ảnh hưởng đến chi phí của khoản vay ngân hàng. Nếu quy mô của các tỷ lệ này bằng nhau thì việc sử dụng lãi suất sẽ ưu đãi hơn lãi suất chiết khấu.

TÍN DỤNG THUẾ ĐẦU TƯ

Để tài trợ cho các dự án đầu tư, doanh nghiệp có thể sử dụng hình thức khấu trừ thuế đầu tư, là khoản hoãn thuế. Tín dụng thuế đầu tư có thể được cấp đối với thuế lợi tức (thu nhập) của doanh nghiệp và thuế địa phương, khu vực. Tín dụng thuế đầu tư được cung cấp với các điều kiện cấp bách, hoàn trả và thanh toán. Thời hạn cấp tín dụng thuế đầu tư từ 1-5 năm. Lãi suất sử dụng tín dụng thuế đầu tư được quy định ở mức 50-75% lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga.

Khoản khấu trừ thuế được cung cấp cho các mục đích sau:

1) để thực hiện công việc khoa học, kỹ thuật và phát triển hoặc thiết bị kỹ thuật do chính mình sản xuất. Trong trường hợp này, khoản khấu trừ thuế đầu tư được cung cấp ở mức 30% chi phí thiết bị được sử dụng cho mục đích hiện tại;

2) để thực hiện các hoạt động khuyến khích hoặc đổi mới, tạo ra công nghệ mới hoặc hiện đại hóa ứng dụng, tạo ra các loại nguyên liệu hoặc vật liệu mới;

3) để tổ chức thực hiện một mệnh lệnh đặc biệt quan trọng đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của khu vực hoặc cung cấp cho tổ chức đó các dịch vụ đặc biệt quan trọng cho người dân.

Trong hai trường hợp cuối, số tiền ưu đãi thuế đầu tư được xác định theo thỏa thuận giữa người nộp thuế và cơ quan có thẩm quyền. Tín dụng thuế đầu tư được cung cấp dựa trên đơn đăng ký của doanh nghiệp bên vay và các tài liệu cần thiết xác nhận nhu cầu vay vốn.

Nếu có quyết định tích cực thì sẽ có thỏa thuận về ưu đãi thuế đầu tư được ký kết giữa cơ quan có thẩm quyền và tổ chức nộp thuế. Hình thức của nó được thiết lập bởi cơ quan điều hành đưa ra quyết định phân bổ khoản vay.

Hiệp định khấu trừ thuế đầu tư quy định: thời hạn của hiệp định; số tiền tín dụng; lãi suất sử dụng nguồn tín dụng; thủ tục hoàn trả khoản vay và lãi phát sinh từ khoản vay; điều kiện đảm bảo trả nợ (hợp đồng thế chấp hoặc bảo lãnh); trách nhiệm của các bên; thủ tục chấm dứt hợp đồng.

Tổ chức nộp thuế phải nộp bản sao Hiệp định tín dụng thuế đầu tư đã ký kết cho cơ quan thuế nơi đăng ký trong thời hạn năm ngày. Tổ chức nộp thuế có thể nhận đồng thời nhiều khoản khấu trừ thuế đầu tư nếu dự án đầu tư mà tổ chức đó thực hiện đáp ứng yêu cầu. Sự hiện diện của một khoản tín dụng thuế đầu tư không thể là cơ sở để từ chối nhận một khoản tín dụng mới.

PHƯƠNG THỨC VÀ NGUỒN TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ DỰ ÁN

Ngày nay, nguồn tài trợ đầu tư chính là: lợi nhuận ròng của doanh nghiệp; khấu trừ khấu hao; dự trữ tại trang trại; vốn tích lũy của hệ thống ngân hàng và các tổ chức tài chính phi ngân hàng chuyên ngành; nguồn vốn nhận được dưới hình thức cho vay, vay của các tổ chức quốc tế và nhà đầu tư nước ngoài; tiền thu được từ việc phát hành chứng khoán; vốn từ ngân sách các cấp...

Nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư:

1) tập trung (ngân sách) - quỹ của ngân sách liên bang, ngân sách của các đối tượng của Liên bang Nga và ngân sách địa phương;

2) phân cấp (phi ngân sách), bao gồm:

▪ Nguồn tài chính đầu tư riêng. Nguồn đầu tư tài chính chính của riêng mình là lợi nhuận ròng và chi phí khấu hao;

▪ Nguồn vay bao gồm: vốn vay từ ngân hàng, tổ chức tín dụng; vốn từ việc phát hành trái phiếu; tín dụng đầu tư thuế; nguồn vốn nhận được dưới hình thức vay, vay của các tổ chức quốc tế và nhà đầu tư nước ngoài.

Tuỳ theo nội dung kinh tế, có thể phân loại các nguồn tài trợ dự án đầu tư như sau:

1) quỹ riêng của các doanh nghiệp và tổ chức: lợi nhuận; các khoản trích khấu hao; dự trữ tại chỗ; kinh phí do cơ quan bảo hiểm xã hội chi trả dưới hình thức bù đắp tổn thất do tai nạn, v.v.;

2) vay và thu hút các nguồn ngoài ngân sách: vốn vay từ các ngân hàng thương mại; tiền nhận được từ việc phát hành chứng khoán; tài sản cố định và thiết bị nhận cho thuê; đầu tư nước ngoài; tiền từ quỹ ngoại mục tiêu; quỹ được huy động theo các thỏa thuận chia sẻ sản xuất, v.v.;

3) Nguồn ngân sách vay và thu hút: phân bổ trong khuôn khổ thực hiện các chương trình mục tiêu của Nhà nước; kinh phí được cấp từ ngân sách phát triển; các khoản tín dụng thuế đầu tư do nhà nước cung cấp.

Phương thức tài trợ cho các dự án đầu tư

Vốn mạo hiểm (rủi ro) - Hình thức đầu tư vốn vào các đối tượng đầu tư có mức độ rủi ro cao, dựa trên việc nhanh chóng nhận được tỷ suất sinh lợi cao.

Dự án tài chính - tài trợ cho các dự án đầu tư, được đặc trưng bởi một phương thức đảm bảo hoàn vốn của các khoản đầu tư, dựa trên thu nhập sẽ nhận được trong tương lai từ việc thực hiện một dự án đầu tư.

CHO VAY TÍN DỤNG THẾ CHẤP

Thế chấp - cầm cố bất động sản nhằm mục đích vay vốn, trong đó người cho vay có quyền giữ lại tài sản cầm cố trong trường hợp không trả được nợ. Cho vay thế chấp dựa trên các nguyên tắc truyền thống: tính cấp bách, hoàn trả, thanh toán, tầm quan trọng đặc biệt gắn liền với tính chất mục tiêu và tính an toàn của nó.

Thế chấp - thửa đất, xí nghiệp, tòa nhà, công trình kiến trúc và các bất động sản khác được sử dụng trong các hoạt động kinh doanh, các tòa nhà dân cư, căn hộ và các bộ phận của tòa nhà và căn hộ dân cư, khu nhà mùa hè, nhà vườn, nhà để xe và các tòa nhà dân dụng khác, máy bay và tàu biển, tàu thủy nội địa và tài sản thương mại.

Các quan hệ tín dụng này phổ biến ở các nước có nền kinh tế thị trường. Bởi vì một khoản thế chấp làm giảm rủi ro cho cả hai bên. Con nợ nhận được một khoản vay trong thời gian dài, có cơ hội giữ tài sản thế chấp mà không phải chịu rủi ro đối với phần tài sản còn lại. Người cho vay có quyền chọn đôi bên cùng có lợi để hoàn trả khoản vay. Bất động sản được thế chấp có thể tạo ra thu nhập: cho thuê, được sử dụng làm cơ sở sản xuất, v.v.

Mối quan hệ giữa con nợ và chủ nợ phụ thuộc vào cách thức giao kết hợp đồng thế chấp. Ở Liên bang Nga, người ta quy định rằng hợp đồng thế chấp phải được công chứng và phải đăng ký nhà nước. Việc đăng ký của tiểu bang đối với một hợp đồng thế chấp là cơ sở để thực hiện việc ghi thế chấp vào Sổ đăng ký các quyền đối với bất động sản và giao dịch của tiểu bang thống nhất. Sau khi nhà nước đăng ký thế chấp, cơ quan đăng ký cấp một thế chấp cho người nhận thế chấp ban đầu.

Trái phiếu thế chấp là một bảo đảm đã đăng ký xác nhận quyền được thực hiện nghĩa vụ tiền tệ được bảo đảm bằng thế chấp, mà không cần xuất trình bằng chứng khác về sự tồn tại của nghĩa vụ này, quyền cầm cố tài sản được bảo đảm bằng thế chấp. Nó xác định quyền và nghĩa vụ của các bên; các điều khoản liên quan đến việc vi phạm các điều khoản của khoản vay; số tiền thuế, bảo hiểm và các khoản thanh toán khác của người đi vay. Nó giải quyết các thủ tục bán và chuyển nhượng tài sản cầm cố, chuyển nhượng thế chấp cho bên thứ ba.

Một điểm quan trọng là định giá tài sản thế chấp, vì những tính toán về khả năng thanh toán của con nợ có thể không hợp lý, khi đó ngân hàng buộc phải chuyển sang giá trị tài sản thế chấp để trả nợ. Mức nợ chính của khoản nợ có nghĩa vụ được bảo đảm bằng thế chấp theo thỏa thuận, thế chấp không được vượt quá 70% giá trị thị trường của bất động sản là đối tượng thế chấp.

HUY ĐỘNG QUỸ BẰNG CÁCH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN

Phát hành chứng khoán đại diện cho việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác do công ty cổ phần thực hiện trong quá trình thành lập cũng như khi tăng vốn điều lệ hoặc thu hút thêm các nguồn lực tài chính.

Chứng khoán được phát hành cho các mục đích sau:

1) để thành lập Công ty cổ phần và đặt toàn bộ cổ phần giữa những người sáng lập công ty;

2) tăng quy mô vốn được phép ban đầu (quỹ) của công ty cổ phần bằng cách phát hành thêm cổ phiếu;

3) huy động vốn vay của các pháp nhân, nhà nước và các cơ quan của mình bằng cách phát hành trái phiếu và các nghĩa vụ nợ khác.

Bảo mật có giá trị - bất kỳ bảo mật nào, kể cả phi tài liệu, được đặc trưng đồng thời bởi các tính năng sau:

1) ấn định toàn bộ tài sản và các quyền phi tài sản phải được chứng nhận, chuyển nhượng và thực hiện vô điều kiện theo hình thức và thủ tục do luật định;

2) được đặt trong các vấn đề;

3) có khối lượng và điều khoản thực hiện quyền như nhau trong một vấn đề, bất kể thời điểm mua chứng khoán.

Người phát hành - một pháp nhân hoặc các cơ quan của quyền hành pháp hoặc các cơ quan của chính quyền địa phương, thay mặt họ thực hiện các nghĩa vụ đối với người sở hữu chứng khoán để thực hiện các quyền do họ bảo vệ.

Quyết định phát hành chứng khoán - một tài liệu đã đăng ký với cơ quan đăng ký nhà nước về chứng khoán và chứa dữ liệu đủ để xác lập phạm vi quyền gắn liền với chứng khoán.

Các giai đoạn phát hành chứng khoán

Giai đoạn 1 - thông qua bởi người phát hành quyết định về việc phát hành chứng khoán phát hành.

Giai đoạn 2 - đăng ký phát hành chứng khoán phát hành.

Giai đoạn 3 - sản xuất chứng chỉ chứng khoán (đối với phát hành chứng từ).

Giai đoạn 4 - phát hành chứng khoán vốn.

Giai đoạn 5 - đăng ký báo cáo kết quả phát hành chứng khoán phát hành.

Khi phát hành chứng khoán, việc đăng ký bản cáo bạch phát hành được thực hiện khi chứng khoán phát hành được đặt trong số lượng người sở hữu không hạn chế hoặc số lượng người sở hữu đã biết trước đó, số lượng người sở hữu vượt quá 500 và trường hợp tổng số lượng phát hành vượt quá 50 người. nghìn lương tối thiểu.

Khi đăng ký một đợt phát hành chứng khoán phát hành, số phát hành này được cấp một số đăng ký của tiểu bang. Thủ tục cấp số đăng ký tiểu bang do cơ quan đăng ký lập.

CHIA SẺ

Cổ phiếu hấp dẫn không chỉ là đối tượng đầu tư. Nó mang lại những lợi ích nhất định cho người đưa nó vào lưu thông (người phát hành). Vì vậy, ngày nay một trong những hình thức huy động vốn phổ biến nhất là tài sản hóa. Công ty cổ phần không có nghĩa vụ hoàn trả cho nhà đầu tư số vốn đã đầu tư mua cổ phần.

Cổ phiếu là một chứng khoán vĩnh viễn mà công ty phát hành không bắt buộc phải mua lại. Khi phát hành cổ phiếu, tổ chức phát hành không chịu bất kỳ nghĩa vụ tài chính nào. Tài trợ vốn cổ phần mang lại cơ hội mở rộng vốn cổ phần trên cơ sở dài hạn.

Công ty cổ phần không đảm bảo việc trả cổ tức cho cổ đông. Không có lợi nhuận ròng, công ty cổ phần không có nguồn để trả cổ tức. Đại hội đồng cổ đông có thể quyết định sử dụng toàn bộ lợi nhuận ròng của năm hiện tại để phát triển sản xuất và hoãn việc trả cổ tức. Nhưng chúng ta phải nhớ rằng việc không trả cổ tức lâu dài cho cổ phiếu sẽ dẫn đến giá cổ phiếu giảm và giá trị thị trường giảm. Số tiền cổ tức trên cổ phiếu được ấn định tùy ý (theo tỷ lệ phần trăm), bất kể số lợi nhuận được sử dụng để trả cho họ là bao nhiêu. Vì vậy, giá trị tuyệt đối của việc trả cổ tức sẽ khác nhau. Việc phát hành cổ phiếu, không giống như khoản vay, không yêu cầu sử dụng tài sản thế chấp hoặc bảo lãnh.

Một chính sách phát thải hiệu quả trải qua một số giai đoạn:

1) công ty phát hành khám phá các khả năng của vị trí hiệu quả của họ. Cần phải điều tra trạng thái cung và cầu cổ phiếu, động thái của mặt bằng giá, báo giá của chúng, khối lượng bán cổ phiếu của các đợt phát hành mới và các chỉ số khác. Đánh giá được thực hiện về mức độ hấp dẫn đầu tư của cổ phiếu của họ về triển vọng phát triển của ngành, khả năng cạnh tranh của sản phẩm, động lực và mức độ của các chỉ số về điều kiện tài chính của họ;

2) mục đích của vấn đề phải có ý nghĩa quan trọng trong chiến lược đầu tư của doanh nghiệp, vì nó là cần thiết để chi trả cho việc huy động vốn;

3) khối lượng phát thải được xác định dựa trên nhu cầu được tính toán để thu hút các nguồn tài chính riêng từ các nguồn bên ngoài;

4) Có thể huy động nhanh vốn tự có thông qua phát hành cổ phiếu khi chúng hấp dẫn và dễ tiếp cận với các nhà đầu tư;

5) đánh giá chi phí vốn tự có liên quan.

Chi phí ước tính của nguồn vốn thu hút được so sánh với giá vốn thực tế và mức lãi vay bình quân, sau đó đưa ra quyết định về mức độ phù hợp của vấn đề.

Việc phát hành cổ phiếu có thể đóng (giữa các nhà đầu tư đã biết trước đây) và mở (các hình thức bảo lãnh phát hành hiệu quả).

CHO THUÊ. CÁC LOẠI VÀ LỢI ÍCH

Cho thuê tài sản - Các quan hệ tài sản phát sinh liên quan đến việc chuyển tài sản để sử dụng tạm thời.

Các hình thức cho thuê (thuê)

cho thuê tài chính - bên cho thuê cam kết nhận quyền sở hữu tài sản do bên thuê chỉ định từ bên bán và chuyển giao tài sản cho bên thuê với tư cách là đối tượng cho thuê với một khoản phí nhất định, đúng thời hạn và có điều kiện sử dụng tạm thời. Thời hạn của nó tương ứng với thời hạn khấu hao toàn bộ của tài sản thuê hoặc vượt quá thời hạn đó. Đối tượng cho thuê trở thành tài sản của bên thuê khi hết thời hạn thỏa thuận hoặc bên thuê phải thanh toán đủ số tiền theo quy định của hợp đồng cho thuê, trừ trường hợp hợp đồng cho thuê có quy định khác.

Hoạt động cho thuê - bên cho thuê tự chịu rủi ro mua tài sản và chuyển cho bên thuê với tư cách là đối tượng cho thuê với một khoản phí nhất định, trong một thời hạn và với các điều kiện sử dụng tạm thời. Thời hạn được ấn định trên cơ sở hợp đồng cho thuê. Khi hết thời hạn của hợp đồng cho thuê và được bên thuê thanh toán đủ số tiền thì vật cho thuê được trả lại cho bên cho thuê.

Trả lại hợp đồng thuê - chủ sở hữu thiết bị bán nó cho một công ty cho thuê và thuê thiết bị này từ anh ta. Người bán trở thành người thuê.

Ưu điểm của việc cho thuê: nhận thiết bị để sử dụng mà không thanh toán đầy đủ; mẫu thiết bị trước khi mua; người thuê không thu hút được vốn vay; một loạt các dịch vụ để bảo trì các thiết bị đã mua; so với cho vay, một thủ tục linh hoạt hơn để thanh toán tiền thuê được cung cấp; cung cấp lợi ích về thuế cho cả bên cho thuê và bên thuê; giảm bớt cho người thuê các thủ tục và chi phí liên quan đến quyền sở hữu tài sản, vì người cho thuê vẫn là chủ sở hữu hợp pháp; bên thuê được hưởng lợi bằng cách mua thiết bị với giá trị bằng mệnh giá hoặc giá trị còn lại khi kết thúc thời hạn thuê; nhằm đẩy nhanh việc đổi mới máy móc và công nghệ sản xuất.

Nhược điểm của việc cho thuê: cho người thuê quyền sử dụng thiết bị tạm thời; thu nhập thiếu hụt dưới hình thức giá trị thanh lý tài sản cố định; có thể đắt hơn khoản vay ngân hàng; tăng chi phí sản xuất; việc thực hiện khấu hao nhanh được thực hiện khi có sự đồng ý của bên cho thuê, hạn chế khả năng tự hình thành nguồn lực của doanh nghiệp; không thể hiện đại hóa tài sản đã qua sử dụng mà không có sự đồng ý của bên cho thuê; Bên thuê có thể bị thiệt hại do lạm phát.

VENTURE FINANCING

Một trong những nguồn tài chính chính cho các dự án đổi mới là đầu tư mạo hiểm.

Vốn mạo hiểm (rủi ro) - Hình thức đầu tư vốn vào các đối tượng đầu tư có mức độ rủi ro cao, dựa trên việc nhanh chóng nhận được tỷ suất sinh lợi cao. Đầu tư mạo hiểm được hình thành để tài trợ cho các công ty liên doanh, là sự hợp tác kinh doanh giữa chủ sở hữu công ty và chủ sở hữu vốn đầu tư mạo hiểm để thực hiện các dự án có mức độ rủi ro cao nhằm thu được thu nhập đáng kể (trên mức trung bình của thị trường).

Tài trợ vốn mạo hiểm bao gồm tài trợ đầu tư vào các lĩnh vực hoạt động mới, do đó, nó đi kèm với rủi ro cao để đổi lấy việc tạo ra thu nhập đáng kể.

Doanh nghiệp liên doanh là doanh nghiệp có các hoạt động liên quan đến việc phát triển các loại sản phẩm, dịch vụ, công nghệ mới mà người tiêu dùng chưa biết đến, nhưng có tiềm năng thị trường lớn, có mức độ rủi ro cao trong việc quảng cáo của họ trên thị trường. Tuy nhiên, sự đổi mới trong hoạt động của họ mang lại thu nhập cao.

Tài trợ mạo hiểm dựa trên đánh giá sơ bộ về dự án đầu tư, các hoạt động và điều kiện tài chính của công ty thực hiện dự án sáng tạo này. Tài trợ mạo hiểm được thực hiện dưới hình thức doanh nghiệp hóa.

Các quỹ mạo hiểm được tạo ra để tài trợ cho các dự án mạo hiểm. Nguồn lực đầu tư của quỹ mạo hiểm dành cho các công ty đầu tư mạo hiểm có cơ hội phát triển thành doanh nghiệp có lợi nhuận lớn. Những cơ hội này đi kèm với rủi ro cao. Do đó, quỹ đầu tư mạo hiểm có đặc điểm là sự phân bổ rủi ro giữa người khởi xướng dự án và nhà đầu tư.

Một trong những cách chính để bảo vệ khỏi rủi ro đầu tư là bảo hiểm. Điều này cũng áp dụng cho đầu tư mạo hiểm. Các cơ chế tổ chức bảo hiểm và đảm bảo các nguồn lực đầu tư thu hút được cho các dự án mạo hiểm bao gồm việc tạo ra một hệ thống bảo hiểm rủi ro nhà nước cho các nhà đầu tư mạo hiểm.

Các nguyên tắc chính của quỹ mạo hiểm là:

1) thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm dưới hình thức hợp tác, trong đó người tổ chức chịu trách nhiệm hoàn toàn về việc sử dụng vốn của quỹ. Đối với điều này, một kế hoạch kinh doanh đang được phát triển;

2) đặt các quỹ đầu tư mạo hiểm cho các dự án khác nhau với mức độ rủi ro không quá 25% và với thời gian hoàn vốn đầu tư không quá 3-5 năm;

3) "Thoát" vốn liên doanh khỏi một doanh nghiệp liên doanh bằng cách chuyển nó thành một công ty cổ phần mở với việc đưa cổ phiếu của một doanh nghiệp liên doanh lên sàn giao dịch chứng khoán hoặc bán chúng cho một tập đoàn lớn.

HÌNH THỨC CHỨC NĂNG VỐN NƯỚC NGOÀI TRONG LIÊN BANG NGA

Tùy thuộc vào hình thức sở hữu, có:

1) các khoản đầu tư ra nước ngoài của nhà nước do ngân sách nhà nước thực hiện dưới các hình thức vay, cho vay, viện trợ không hoàn lại, hỗ trợ tài chính của nhà nước;

2) đầu tư nước ngoài tư nhân - đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài vào các đối tượng đầu tư ở nước ngoài;

3) đầu tư hỗn hợp ra nước ngoài - các khoản đầu tư ra nước ngoài do nhà nước và tư nhân cùng thực hiện.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài dẫn đầu tới: tăng trưởng hoạt động đầu tư trong nước; đầu tư đổi mới, phát triển sản xuất cốt lõi; đưa phương pháp quản lý tiên tiến, thành tựu khoa học công nghệ vào sản xuất; hoạt động cạnh tranh, phát triển của doanh nghiệp nhỏ và vừa; tăng trưởng việc làm và thu nhập; tăng trưởng nguồn thu thuế cho ngân sách nước sở tại, v.v.

Khối lượng và cơ cấu đầu tư nước ngoài được xác định bởi sự kết hợp của các điều kiện xã hội, tổ chức, luật pháp, chính trị và các điều kiện khác quyết định tính hấp dẫn và hiệu quả của đầu tư vào nền kinh tế đất nước và môi trường đầu tư của nó.

Khi đánh giá môi trường đầu tư của một quốc gia, cần phải tính đến:

▪ chính sách đầu tư nhà nước hiện hành trong nước (quy mô hỗ trợ của nhà nước, sự ổn định quyền lực chính trị, tuân thủ các bảo đảm và thỏa thuận);

▪ tình hình kinh tế trong nước: diễn biến GDP, lạm phát, khối lượng sản xuất công nghiệp, tình hình thị trường lao động, sự phát triển của hệ thống tiền tệ, tài chính, ngân sách, thuế, v.v.;

▪ sự ổn định của khung pháp lý điều chỉnh hoạt động đầu tư trong nước, v.v.

Điều này là cần thiết để đánh giá mức độ rủi ro đầu tư mà một nhà đầu tư nước ngoài sẽ chịu khi bỏ vốn, để đánh giá tính khả thi, sức hấp dẫn và khả năng sinh lời của các khoản đầu tư trong tương lai.

Sự kém hấp dẫn đầu tư ở Liên bang Nga được đặc trưng bởi:

▪ khủng hoảng kinh tế và đầu tư;

▪ Hệ thống tín dụng và ngân hàng đang ở giai đoạn phát triển;

▪ cơ sở hạ tầng chưa được phát triển đầy đủ;

▪ Sự khác biệt trong việc thực hiện chính sách đầu tư theo vùng, v.v.

Sức hấp dẫn đầu tư ở Liên bang Nga được đặc trưng bởi: thị trường quốc gia rộng khắp, đối tượng đầu tư vốn đa dạng, bắt đầu từ quá trình tăng trưởng kinh tế của đất nước; sẵn có nguồn lao động có kỹ năng cao và tương đối rẻ; sự hiện diện của nhiều loại tài nguyên thiên nhiên phong phú; cải cách hệ thống thuế nhằm giảm gánh nặng thuế, v.v.

QUỸ NGOÀI NGÂN SÁCH

Nhiều khái niệm cho thấy bản chất và tầm quan trọng của quỹ ngoại mục tiêu. Phổ biến nhất là những điều sau đây.

Quỹ ngoài mục tiêu - Đây là những quỹ nhà nước không có trong ngân sách nhà nước và được sử dụng cho một mục đích cụ thể (ví dụ, quỹ hưu trí của nhà nước, quỹ việc làm, quỹ bảo hiểm nhà nước).

Quỹ ngoài mục tiêu - quỹ do các thể chế và tổ chức được phân bổ không phải từ ngân sách liên bang (địa phương, cộng hòa) mà được hình thành từ các nguồn khác. Đây là những quỹ thuộc quyền sử dụng của các tổ chức, tổ chức, công ty và tập đoàn, được phân bổ không phải từ ngân sách liên bang (địa phương), mà được hình thành từ các nguồn khác.

Các quỹ ngoại mục tiêu có thể được phân loại thành tiền gửi đặc biệt và các loại tiền khác. Các quỹ đặc biệt ngoài ngân sách bao gồm thu nhập thuộc về các tổ chức của các tòa nhà, cơ sở, được tính đến từ hoạt động của các phương tiện giao thông, từ hoạt động sản xuất của các xưởng giáo dục và các xí nghiệp phụ trợ, tiền thu được từ phí tham quan bảo tàng và triển lãm, phí giám định thiết kế , xem xét các trường hợp trong trọng tài bộ phận, v.v.

tiền gửi - đây là những khoản tiền đến từ việc xử lý tạm thời của một tổ chức ngân sách (tiền đặt cọc, số tiền về các vụ án chưa được giải quyết). Khi hết thời hạn, các khoản tiền gửi không có người nhận sẽ được ghi có vào ngân sách.

Các quỹ ngoài ngân sách khác bao gồm: số tiền đặt hàng (quỹ từ các tổ chức trực thuộc để mua tập trung tài liệu, tài liệu, thiết bị), đóng góp của phụ huynh để nuôi dưỡng trẻ em tại các cơ sở giáo dục mầm non, số tiền theo hợp đồng cho công việc nghiên cứu, v.v.

Quỹ tiền mặt, được hình thành bên ngoài ngân sách liên bang và ngân sách của các cơ quan cấu thành của quốc gia, được sử dụng để cung cấp trợ cấp hưu trí, bảo hiểm xã hội trong trường hợp thất nghiệp, chăm sóc sức khỏe và chăm sóc y tế.

Các quỹ ngoài mục tiêu có thể được thu hút từ nhiều nguồn khác nhau:

▪ Dự toán công tác thiết kế và hồ sơ dự toán cho các đối tượng được kiểm tra;

▪ nguồn vốn được huy động từ các cá nhân và tổ chức để xây dựng và cải thiện cơ sở vật chất xã hội;

▪ thu hút nguồn vốn từ các tổ chức để thực hiện chương trình nhà ở đổ nát và khẩn cấp;

▪ tăng cường kiểm soát việc thanh toán liên tục các khoản thanh toán của các doanh nghiệp sử dụng tài nguyên thiên nhiên và việc tích lũy các khoản phạt cho sự chậm trễ của họ đang được áp dụng;

▪ hoạt động hòa nhạc của các nhóm nhạc và các sự kiện lễ hội và kỷ niệm;

▪ quỹ tài trợ.

Một số biện pháp đang được thực hiện để cứu họ. Nhiều quỹ ngoại mục tiêu được trích cho các hoạt động không gian.

RỦI RO ĐẦU TƯ

Rủi ro đầu tư - Đây là rủi ro mất giá của các khoản đầu tư do hành động của các cơ quan quản lý và nhà nước. Mục đích của quản lý danh mục đầu tư là tăng giá trị thị trường của nó. Một tiêu chí quan trọng để lựa chọn cổ phiếu danh mục đầu tư là mức sinh lời của cổ phiếu. Nhưng lợi nhuận kỳ vọng cao đi kèm với rủi ro cao không nhận được hoặc rủi ro mất vốn đầu tư. Khi quản lý một danh mục đầu tư, việc đánh giá đầy đủ mức độ rủi ro của nó được thực hiện, sau đó sẽ lập kế hoạch cho mức độ sinh lời của danh mục đầu tư.

Phân loại rủi ro đầu tư:

1) rủi ro hệ thống (thị trường): rủi ro do thay đổi lãi suất; rủi ro tiền tệ; rủi ro lạm phát; rủi ro chính trị;

2) rủi ro phi hệ thống: rủi ro ngành; rủi ro kinh doanh; rủi ro tín dụng.

Rủi ro có hệ thống (thị trường) được gọi là rủi ro phát sinh từ các sự kiện bên ngoài ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường:

▪ Rủi ro lãi suất - rủi ro liên quan đến sự thay đổi lãi suất của ngân hàng trung ương của đất nước. Khi lãi suất giảm, chi phí các khoản vay mà các công ty nhận được giảm và tăng trưởng lợi nhuận của họ tăng lên, điều này là thuận lợi và có triển vọng cho thị trường chứng khoán. Ngược lại, lãi suất tăng ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường;

▪ rủi ro lạm phát - loại rủi ro này là do lạm phát gia tăng. Nó làm giảm lợi nhuận thực sự của các công ty, ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường, đồng thời làm xuất hiện một rủi ro khác - rủi ro thay đổi lãi suất;

▪ rủi ro tiền tệ - rủi ro phát sinh do các yếu tố chính trị và kinh tế xảy ra trong nước;

▪ rủi ro chính trị - đây là mối đe dọa tác động tiêu cực đến thị trường do các hành động chính trị (thay đổi chính phủ, chiến tranh, v.v.).

Ở đây, điều quan trọng là nhà đầu tư phải đánh giá không quá nhiều rủi ro của mỗi chứng khoán như rủi ro toàn thị trường. Rủi ro có hệ thống không thể được giảm thiểu bằng cách đa dạng hóa cổ phiếu, vì các loại rủi ro khác nhau có trong đó ảnh hưởng đến tất cả các cổ phiếu cùng một lúc.

Rủi ro phi hệ thống, hoặc rủi ro có thể giảm thiểu thông qua đa dạng hóa, được xác định bởi các sự kiện chỉ ảnh hưởng đến một công ty nhất định.

Rủi ro phi hệ thống bao gồm:

▪ rủi ro ngành - rủi ro liên quan đến ảnh hưởng của các yếu tố trong toàn ngành đối với công ty;

▪ rủi ro kinh doanh - rủi ro liên quan đến hiệu quả sản xuất và sự quản lý của ban lãnh đạo công ty này;

▪ rủi ro tín dụng phát sinh khi vốn hoặc một phần của nó được hình thành với chi phí cho các nghĩa vụ nợ (ví dụ: khi xếp hạng tín dụng bị hạ xuống và giá trái phiếu doanh nghiệp đưa ra thị trường giảm, đồng thời kéo theo sự gia tăng chi phí của một vay ngân hàng).

PHƯƠNG PHÁP ĐÁNH GIÁ RỦI RO ĐẦU TƯ

Phân tích thống kê - mức độ rủi ro được đo lường bằng hai tiêu chí: giá trị kỳ vọng trung bình (phương sai) và độ biến thiên (phương sai) của kết quả có thể xảy ra. Độ phân tán đo lường kết quả trung bình có thể có, biến thể cho thấy thước đo hoặc mức độ sai lệch của mức trung bình kỳ vọng so với mức trung bình thực tế. Phân tích nhân tố rủi ro tài chính. Các hệ số hoạt động kinh doanh và ổn định tài chính được tính toán và xác định xác suất phá sản.

Phương pháp đánh giá của chuyên gia - ở đây tổng hợp các đặc điểm so sánh về mức độ rủi ro, xác định xếp hạng, chuẩn bị các đánh giá phân tích của chuyên gia.

Mô hình toán kinh tế - việc lựa chọn các tiêu chí (hàm mục tiêu) và các yếu tố (hệ thống hạn chế) được thực hiện, liên quan đến mục tiêu chiến lược của tổ chức phát hành hoặc nhà đầu tư thực hiện mô hình, điều chính là đưa ra lựa chọn đúng mô hình dựa trên về tình hình. Chính các mô hình giúp dự đoán một tình huống cụ thể và đánh giá xác suất rủi ro tài chính có thể xảy ra.

Phương pháp thử nghiệm kinh tế - xã hội là tiến hành các thử nghiệm riêng lẻ về các tình huống tài chính điển hình. Nhược điểm của nó là tính chất không điển hình của nhiều tình huống tài chính, khiến việc đưa ra kết luận cho nhiều trường hợp cụ thể về đời sống tài chính của doanh nghiệp trở nên khó khăn.

phương pháp loại suy. Các chuyên gia, nhà quản lý tài chính, trên cơ sở các ấn phẩm hoặc thực tiễn của các doanh nghiệp khác, đánh giá khả năng xảy ra các sự kiện nhất định, thu được một kết quả tài chính cụ thể và mức độ rủi ro tài chính. Cần phải tính đến rằng mỗi doanh nghiệp có một số lượng lớn đặc thù vốn có của riêng nó về nhân sự, nguyên vật liệu, tính chất ngành. Đánh giá rủi ro dựa trên sự kết hợp của các phương pháp khoa học và trực giác của các chuyên gia và nhà phân tích. Nó dựa trên việc tính đến một số lượng lớn các yếu tố xung đột, sử dụng các phương pháp tiếp cận lý thuyết khác nhau và kiến thức về tiền lệ thực tế. Rủi ro có hệ thống được dự đoán chính xác bằng các phương pháp nghiên cứu thị trường cơ bản. Phân tích thị trường liên quan đến việc theo dõi trạng thái hiện tại của thị trường và dự báo sự phát triển của nó. Việc quan sát, đánh giá và xác định xu hướng phát triển của thị trường được thống nhất bởi khái niệm “giám sát”.

Các phương pháp cơ bản được sử dụng trong dự báo dài hạn và dựa trên việc phân tích một tập hợp các chỉ số kinh tế vĩ mô. Chúng được phát triển và sử dụng bởi các dịch vụ dự báo thị trường được tạo ra tại các viện nghiên cứu và trường đại học, các sở giao dịch hàng hóa và chứng khoán.

ĐẦU TƯ VỐN, BẢO ĐẢM VÀ BẢO HỘ CỦA NHÀ NƯỚC

Cơ sở để thực hiện xây dựng cơ bản là các khoản đầu tư cơ bản.

Họ được hướng đến:

▪ cho công trình xây dựng mới;

▪ tái thiết và hiện đại hóa doanh nghiệp hiện có;

▪ thiết bị kỹ thuật sản xuất;

▪ mở rộng doanh nghiệp hiện có hoặc bất kỳ cơ sở nào khác;

▪ các mục đích khác.

Nhà nước đảm bảo:

1) đảm bảo quyền bình đẳng trong việc thực hiện các hoạt động đầu tư;

2) công khai trong cuộc thảo luận về các dự án đầu tư;

3) quyền khiếu nại các quyết định và hành động của tòa án (không hành động) của các cơ quan công quyền, chính quyền địa phương và các quan chức của họ;

4) bảo vệ các khoản đầu tư vốn.

Bảo đảm ổn định đối với nhà đầu tư thực hiện dự án đầu tư, các điều kiện và chế độ trong thời gian hoàn vốn của dự án đầu tư nhưng không quá bảy năm, kể từ ngày bắt đầu cấp vốn cho dự án quy định. Trong một số trường hợp, khi nhà đầu tư thực hiện dự án đầu tư trong lĩnh vực sản xuất, tạo giao thông hoặc cơ sở hạ tầng khác mà thời gian hoàn vốn vượt quá bảy năm, Chính phủ Liên bang Nga quyết định gia hạn các điều kiện và chế độ trong thời gian quy định. của chủ đầu tư.

Chính phủ Liên bang Nga:

▪ thiết lập các tiêu chí để đánh giá những thay đổi về điều kiện bất lợi cho nhà đầu tư về việc thu thuế hải quan nhập khẩu, thuế liên bang và các khoản đóng góp vào quỹ ngoài ngân sách nhà nước, chế độ cấm và hạn chế liên quan đến đầu tư vốn trên lãnh thổ Liên bang Nga;

▪ phê duyệt thủ tục xác định ngày bắt đầu cấp vốn cho một dự án đầu tư có sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài;

▪ phê duyệt thủ tục đăng ký dự án đầu tư;

▪ kiểm soát việc thực hiện nghĩa vụ của nhà đầu tư trong việc thực hiện dự án đầu tư đúng thời hạn.

Trường hợp chủ đầu tư không thực hiện nghĩa vụ thì bị mất quyền lợi. Số tiền không được thanh toán do việc cung cấp các lợi ích này có thể được trả lại.

Bảo vệ vốn đầu tư

Vốn đầu tư có thể là:

▪ bị quốc hữu hóa và phải được nhà nước bồi thường sơ bộ và tương đương đối với những thiệt hại gây ra cho chủ thể hoạt động đầu tư;

▪ trưng dụng theo quyết định của cơ quan nhà nước trong các trường hợp, theo cách thức và các điều kiện do Bộ luật Dân sự Liên bang Nga quy định;

▪ bảo hiểm vốn đầu tư được thực hiện theo quy định của pháp luật Liên bang Nga.

NGUỒN TÀI CHÍNH CỦA ĐẦU TƯ VỐN

Chúng bao gồm tiền tích lũy trong quỹ ủy thác, trong tài khoản của doanh nghiệp và được phân bổ để đầu tư vốn: trong quá trình xây dựng cơ sở vật chất - để thanh toán cho công việc thiết kế và khảo sát, xây dựng và lắp đặt cũng như mua thiết bị; khi mua đồ vật phải trả giá của chúng.

Việc tài trợ cho các khoản đầu tư vốn được thực hiện với chi phí:

1) nguồn lực tài chính của nhà đầu tư và dự trữ nông nghiệp (lợi nhuận, khấu hao các quỹ tích lũy và tiền tiết kiệm của công dân, pháp nhân, quỹ bảo hiểm (bồi thường thiệt hại do hỏa hoạn, thiên tai, v.v.));

2) tài chính đi vay của nhà đầu tư hoặc các quỹ của họ (vay trái phiếu, v.v.);

3) Thu hút các nguồn lực tài chính của các nhà đầu tư (bán cổ phần, phần đóng góp của các thành viên trong tập thể lao động, công dân, pháp nhân);

4) các nguồn tài chính do các tổ chức, cụ thể là các công đoàn của doanh nghiệp cung cấp;

5) các quỹ ngoài ngân sách và các quỹ của chúng;

6) ngân sách liên bang và các quỹ của nó được cung cấp trên cơ sở không hoàn lại và có hoàn lại, và các quỹ từ ngân sách của các đối tượng của Liên bang Nga;

7) các nhà đầu tư nước ngoài và quỹ của họ.

Đầu tư vốn và tài trợ cho các dự án xây dựng có thể được thực hiện bằng cả chi phí của một nguồn và chi phí của nhiều nguồn.

Nguồn vốn vay của các tổ chức tài trợ đầu tư vốn bao gồm: vốn vay từ ngân hàng và quỹ đầu tư, công ty, công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, v.v ...; vốn vay của các nhà đầu tư nước ngoài; cho vay trái phiếu; hóa đơn.

Phương thức tài trợ:

1) tập trung;

2) phi tập trung.

Phương pháp tập trung - ngân sách liên bang, ngân sách của các đơn vị cấu thành Liên bang, các quỹ đầu tư ngoài ngân sách tập trung, v.v., đóng vai trò là nguồn tài trợ cho các khoản đầu tư vốn.

Phương pháp phi tập trung - nguồn là các nguồn của các doanh nghiệp và các nhà phát triển cá nhân.

Tại doanh nghiệp, các nguồn tài trợ chủ yếu là: lợi nhuận còn lại do doanh nghiệp xử lý; các khoản trích khấu hao; vốn nhận được từ việc phát hành và bán cổ phiếu; vốn vay ngân hàng thương mại; nguồn của các tổ chức cấp trên; vốn của các nhà đầu tư nước ngoài, v.v ... Nhưng nguồn tài chính chủ yếu để tài trợ cho các khoản đầu tư vốn là lợi nhuận trên tích lũy và khấu hao.

Những thay đổi lớn hiện đã diễn ra trong lĩnh vực tài trợ vốn đầu tư. Tỷ lệ giữa các nguồn đầu tư vốn tài trợ tập trung và phi tập trung đã thay đổi: tỷ trọng của các nguồn tài chính tập trung đã giảm đáng kể, trong khi tỷ trọng của các nguồn tài trợ phi tập trung lại tăng lên. Trong quá trình chuyển đổi sang quan hệ thị trường, hiện tượng này được coi là đương nhiên.

NHẬP KHẨU TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ CÁC PHƯƠNG THỨC KẾ TOÁN CỦA NÓ

Khấu hao tài sản cố định - Chỉ tiêu phản ánh thông tin về số khấu hao được tích lũy trong quá trình hoạt động của TSCĐ. Trích khấu hao TSCĐ kế toán thực hiện theo một trong bốn cách hạch toán 02.

Tài sản cho thuê được liệt kê trên bảng cân đối kế toán của bên cho thuê, do đó bên cho thuê tính phí khấu hao. Nguyên giá tài sản cố định được hoàn trả bằng khấu hao. Một trong những phương pháp khấu hao đối với nhóm các khoản mục thuần nhất của tài sản cố định được thực hiện trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của các khoản mục thuộc nhóm này.

Ngoài việc xóa bỏ giá trị của tài sản cố định thông qua khấu hao, điều kiện là tài sản cố định có giá trị không quá 10 rúp. trên một đơn vị hoặc một giới hạn khác được thiết lập trong chính sách kế toán dựa trên các tính năng công nghệ, cũng như sách, tài liệu quảng cáo đã mua và các ấn phẩm tương tự, được phép ghi giảm chi phí sản xuất (chi phí bán hàng) khi chúng được đưa vào sản xuất hoặc vận hành. Để đảm bảo an toàn cho các đối tượng này trong sản xuất hoặc trong quá trình hoạt động trong tổ chức, cần tổ chức kiểm soát sự di chuyển của chúng.

Phương pháp khấu hao

Với phương pháp tuyến tính, số khấu hao hàng năm được xác định dựa trên nguyên giá hoặc chi phí (thay thế) hiện hành (trong trường hợp đánh giá lại) của một đối tượng là tài sản cố định và tỷ lệ khấu hao tính theo thời gian sử dụng hữu ích của đối tượng này.

Phương pháp số dư giảm dần để xác định thời gian sử dụng hữu ích được xác định trong trường hợp hiệu suất sử dụng một khoản tài sản cố định giảm dần theo từng năm tiếp theo.

Phương pháp giảm trừ chi phí bằng tổng số năm của thời gian sử dụng hữu ích. Với phương pháp này, tỷ lệ khấu hao hàng năm được xác định dựa trên nguyên giá ban đầu của tài sản cố định và tỷ lệ hàng năm, trong đó tử số là số năm còn lại cho đến cuối vòng đời của đối tượng và mẫu số là tổng số năm của thời gian sử dụng hữu ích của đối tượng.

Với phương pháp giảm trừ nguyên giá TSCĐ tương ứng với khối lượng sản phẩm (công trình, dịch vụ) thì tính khấu hao theo chỉ tiêu tự nhiên về khối lượng sản phẩm (công trình) trong kỳ báo cáo và tỷ lệ nguyên giá ban đầu của TSCĐ và khối lượng sản phẩm (công trình) ước tính trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của TSCĐ đối tượng.

CÁC NHÓM TÀI CHÍNH VÀ CÔNG NGHIỆP

Tập đoàn tài chính và công nghiệp (FIG) là pháp nhân hoạt động dưới hình thức chính và công ty con hoặc kết hợp tài sản nhằm mục đích hội nhập công nghệ, kinh tế để thực hiện đầu tư và các dự án khác nhằm tăng khả năng cạnh tranh, mở rộng thị trường cho hàng hóa, dịch vụ, sản xuất. hiệu quả, tạo ra những nơi làm việc mới.

FIG được đăng ký chính thức, nhưng có một số lượng đáng kể các FIG không chính thức.

Sự khác biệt giữa các hình công nghiệp và ngân hàng:

1) hầu hết các FIG công nghiệp đều được đăng ký chính thức, trong khi hầu hết các FIG ngân hàng đều không chính thức. Những người sáng lập các tập đoàn công nghiệp tài chính công nghiệp là các bộ công nghiệp Liên Xô cũ hoặc các công ty công nghiệp lớn. Các nhóm tài chính và công nghiệp không chính thức được hình thành xung quanh các ngân hàng lớn và dần dần thay đổi hoạt động của họ ở mức độ lớn hơn. Ban đầu, họ tập trung nỗ lực vào một số ngành nhất định (ví dụ Inkombank tập trung vào ngành thực phẩm, AlfaBank tập trung vào xây dựng và công nghiệp thực phẩm). Tuy nhiên, ở giai đoạn tư nhân hóa thứ hai, các ngân hàng đã tham gia vào các giao dịch sinh lời bất kể trước đó họ có kiểm soát các doanh nghiệp trong các ngành liên quan hay không (đặc biệt là tất cả các tập đoàn tài chính và công nghiệp lớn đều mua lại các công ty dầu mỏ);

2) mức độ tích hợp. Trong các nhóm không chính thức, nó dựa trên sở hữu chéo, và hướng hoạt động của các thành viên trong các nhóm đã đăng ký chính thức được thực hiện thông qua các hợp đồng dài hạn. Khả năng tích hợp trong các nhóm đã đăng ký chính thức là rất thấp. Thay vì trao đổi cổ phần lẫn nhau, các thành viên của họ ký kết các thỏa thuận hợp tác giúp họ định hướng hoạt động của mình và đảm bảo sự quan tâm đến kết quả hoạt động kinh doanh của nhau.

Phân loại các nhóm tài chính và công nghiệp:

▪ tích hợp theo chiều dọc;

▪ tích hợp theo chiều ngang;

▪ đa dạng.

32% số hình được đăng ký chính thức được tích hợp theo chiều dọc, 26% được tích hợp theo chiều ngang và 42% là hình sau. Chúng tôi phân loại là thành viên của các công ty FIG không chính thức có cổ đông chính là các ngân hàng lớn, dầu khí và các công ty thương mại.

Trên cơ sở thông tin về cơ cấu sở hữu, các FIG không chính thức được chia thành:

▪ về các tập đoàn ngân hàng (trong đó vai trò trung tâm trong việc thực hiện hội nhập thuộc về các ngân hàng lớn nhất của Nga);

▪ các nhóm công nghiệp, hoặc các cơ cấu kiểu tổ chức;

▪ các nhóm được điều phối bởi chính quyền khu vực.

KHÁI NIỆM VỀ BẤT ĐỘNG SẢN

Trên thị trường bất động sản, quyền đối với các đối tượng bất động sản đóng vai trò như hàng hóa. Để tạo ra thị trường bất động sản, trước tiên bạn phải hình thành bất động sản một cách hợp pháp.

Tức là lập hồ sơ địa chính cho từng đối tượng bất động sản sau đó được nhà nước đăng ký quyền đối với bất động sản.

Nhà nước đảm bảo các quyền đối với bất động sản và chúng chỉ trở thành hàng hóa sau khi đăng ký nhà nước của họ tại một trong các địa chỉ hoặc cơ quan đăng ký bất động sản. Hợp đồng thuê thửa đất được giao kết trên cơ sở hồ sơ địa chính. Nếu không: bạn chỉ có thể cho thuê bất động sản sau khi bất động sản đó được hình thành hợp pháp.

К những thứ bất di bất dịch (bất động sản, bất động sản) bao gồm các đối tượng có tất cả các loại doanh thu được liệt kê, các thửa đất, các ô đất dưới lòng đất, các vật thể nước biệt lập và mọi thứ liên quan đến đất đai, tức là các đối tượng không thể di chuyển mà không bị thiệt hại không tương xứng với mục đích của chúng, bao gồm rừng, cây lâu năm đồn điền, tòa nhà, cấu trúc.

К những thứ có thể di chuyển được đưa mọi thứ phải đăng ký tiểu bang vào sổ đăng ký hoặc sổ đăng ký đặc biệt: máy bay, tàu biển và sông, tàu vũ trụ, v.v.

Bất động sản bao gồm những vật có giá trị nhất và thường có ý nghĩa quan trọng. Các đối tượng bất động sản như đất đai và tài nguyên thiên nhiên có tầm quan trọng lớn về kinh tế và chiến lược đối với nhà nước. Phần lớn vì lý do này, bất động sản được pháp luật tăng cường bảo vệ. Những lý do cho điều này một phần là lịch sử. Đất đai là đối tượng quan trọng nhất của bất động sản trong thời kỳ tiền tư bản, khi tư bản tiền tệ và tín dụng đóng một vai trò không đáng kể trong đời sống kinh tế, trong khi đất đai gần như là nguồn duy nhất của của cải tư nhân và thu nhập nhà nước, đồng thời là một chỉ số của chính trị. tầm quan trọng của một công dân.

Những điều này được hiện thực hóa về mặt vật chất, đáng kể về khối lượng và các đối tượng chi phí, hầu hết đều gắn liền với đất và phụ thuộc vào nó.

Nguồn vốn đầu tư vào bất động sản được bảo vệ khỏi lạm phát, nhưng đồng thời có thể là nguyên nhân dẫn đến các giao dịch đầu cơ bất động sản, khi giá cả tăng cao và điều này có thể dẫn đến việc tập trung bất động sản vào tay các chủ sở hữu lớn nhằm mục đích lợi nhuận sau này. bán có lãi với giá cao hơn. Cũng vì lý do đó, việc sở hữu bất động sản không chỉ mang lại lợi ích mà còn gắn liền với những hạn chế do nhà nước áp đặt nhằm bảo vệ lợi ích của cá nhân khác và toàn xã hội. Ví dụ, một lô đất mua có thể được bán sau một số năm nhất định hoặc có thể được mua sau khi cho thuê, hoặc không được thay đổi phương hướng sản xuất của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian do hợp đồng quy định.

TÀI SẢN BẤT ĐỘNG SẢN ĐỂ ĐẦU TƯ, ĐẶC ĐIỂM CỦA NÓ

bất động sản bao gồm đất đai, mảnh đất, mọi thứ trên và dưới bề mặt trái đất. Nó bao gồm các vật thể gắn liền với trái đất, bất kể chúng có nguồn gốc tự nhiên hay con người. Bất động sản bao gồm các quyền đối với bất động sản. Động sản bao gồm ô tô, đồ đạc, tàu thủy, máy bay, mọi thứ có thể di chuyển được. Các tòa nhà phụ, phòng tiện ích và tòa nhà, tức là phần mở rộng gắn liền với động sản sao cho chúng không thể tách rời khỏi nó mà không gây thiệt hại cho nó.

Bất động sản được phân thành các loại sau:

▪ về nhà ở (nhà ở, nhà tranh);

▪ để tiến hành các hoạt động thương mại (văn phòng, tòa nhà, công trình kiến trúc);

▪ phục vụ mục đích sản xuất (nhà xưởng, nhà máy, công trình công nghiệp);

▪ cho các hoạt động nông nghiệp (tổ hợp nông nghiệp, trang trại).

Lợi thế của bất động sản là:

1) đầu tư vốn vào bất động sản mang lại lợi nhuận cao hơn so với việc cho vay có bảo đảm bằng bất động sản và nhận lãi suất ban đầu từ người đi vay;

2) bản thân bất động sản là cách đáng tin cậy nhất để bảo đảm chống lại sự suy giảm sức mua của đồng tiền và giá cả tăng cao.

Những bất lợi của bất động sản là:

1) Bất động sản không có tính thanh khoản cao trong thời gian ngắn;

2) khó đầu tư hợp lý khi mua bất động sản mà không có tư vấn đủ điều kiện;

3) quyền sở hữu bất động sản buộc chủ đầu tư phải thực hiện các hành động để quản lý bất động sản đó;

4) Có nhiều rủi ro rằng bất động sản sẽ không mang lại thu nhập như nhà đầu tư mong đợi, và thậm chí ngược lại.

Bất động sản cũng được coi là một tài sản đầu tư. Ở góc độ đầu tư, đặc điểm quan trọng nhất của bất động sản là cả đặc điểm kinh tế và vật chất. Các đặc điểm kinh tế bao gồm: các phần mở rộng khác nhau và các đối tượng đặc trưng của chúng, sự hiếm có, được thể hiện ở tính độc đáo, độc đáo. Các đặc điểm vật lý bao gồm: tính bất động, cho phép cơ chế pháp lý được điều chỉnh ở mức độ lớn hơn so với tài sản lưu động, tính không thể phá hủy, quyết định tính lâu dài của các khoản đầu tư vào bất động sản, tính không đồng nhất và sự hiện diện của nhiều loại công trình khác nhau. Để đưa ra quyết định đầu tư, cần tiến hành phân tích thị trường bất động sản để quyết định các vấn đề đánh giá chi phí của một số loại hình, xác định phân khúc sinh lời, xác định mức độ rủi ro của nhà đầu tư và tính khả thi của việc đầu tư. trong xây dựng.

CÁC NGUYÊN TẮC ĐÁNH GIÁ BẤT ĐỘNG SẢN

Các nguyên tắc định giá bất động sản được nhóm thành bốn loại.

1. Nguyên tắc dựa trên nhận thức của người dùng - tiện ích, thay thế, kỳ vọng - cho phép bạn xác định công dụng của một đối tượng, giá chấp nhận được của nó trên thị trường và lợi ích mong đợi từ việc sở hữu một tài sản.

Tính hữu dụng của tài sản - khả năng đáp ứng nhu cầu của người sử dụng ở một nơi nhất định và trong một khoảng thời gian nhất định. Đây là "nguyên tắc về tiện ích".

"Nguyên tắc thay thế" nói rằng giá trị của tài sản được định giá không được vượt quá chi phí mua một vật tương tự.

Tiện ích của tài sản có liên quan đến giá trị của lợi ích dự kiến trong tương lai (kỳ vọng lợi nhuận). "Nguyên tắc kỳ vọng" nói rằng giá trị của một tài sản bao gồm giá trị của tất cả thu nhập trong tương lai và có tính đến sự tăng trưởng không ngừng của giá trị này dưới ảnh hưởng của nhu cầu tăng lên và nguồn cung hạn chế.

2. Các nguyên tắc liên quan đến tài sản (chủ yếu là đất) và sự cải thiện của nó.

Hoạt động kinh tế đòi hỏi bốn yếu tố sản xuất:

▪ lao động phải được trả lương;

▪ vốn phải được bù đắp bằng lãi suất và cổ tức;

▪ hoạt động kinh doanh phải được bù đắp bằng lợi nhuận;

▪ đất được bồi thường bằng tiền thuê đất.

3. Các nguyên tắc liên quan đến môi trường thị trường - phụ thuộc, tuân thủ, cung cầu, cạnh tranh.

Giá trị của một tài sản bị ảnh hưởng bởi và chính nó ảnh hưởng đến giá trị của các tài sản khác trong khu vực xung quanh. Đây là nguyên tắc phụ thuộc.

"Nguyên tắc về sự phù hợp" quy định sự phù hợp của phong cách kiến trúc và mức độ tiện nghi (dịch vụ) của các bất động sản mới với nhu cầu và mong đợi của thị trường.

“Nguyên tắc cung cầu” - khi đánh giá một bất động sản, cần phải hiểu những yếu tố nào và chúng ảnh hưởng như thế nào đến cung và cầu trên thị trường bất động sản.

"Nguyên tắc cạnh tranh" - nhu cầu thị trường tạo ra lợi nhuận, và lợi nhuận tạo ra cạnh tranh - lực lượng dẫn đến sự liên kết của lợi nhuận trên thị trường bất động sản.

Nguyên tắc đặc trưng cho những thay đổi trong công dụng của bất động sản tại một vị trí nhất định là “nguyên tắc thay đổi”.

4. Nguyên tắc sử dụng tài sản hiệu quả và tốt nhất là tổng hợp các nguyên tắc của tất cả các nhóm. Nó cho phép người thẩm định xác định phương án tốt nhất và có lợi nhất trong số các phương án có thể sử dụng tài sản và sử dụng nó để đánh giá. Nguyên tắc này quy định việc đánh giá một mảnh đất như thể nó là tự do.

PHƯƠNG PHÁP PHÊ DUYỆT BẤT ĐỘNG SẢN

Có ba phương pháp thẩm định bất động sản.

Phương pháp định giá bất động sản theo chi phí

Phương pháp tích lũy để định giá giá trị bất động sản, trên cơ sở xác định chi phí cần thiết để khôi phục hoặc thay thế nó, có tính đến khấu hao lũy kế. Phương pháp chi phí để định giá bất động sản bao gồm các giai đoạn sau: giá trị lô đất được đánh giá là chưa phát triển; toàn bộ chi phí tái sản xuất được ước tính; đánh giá các loại hao mòn của các cải tiến hiện có; chi phí tái sản xuất và cải tạo đất (thay thế) được cộng thêm để có được giá trị của tài sản đang được định giá.

Phương pháp thị trường định giá bất động sản - phương pháp tích lũy để đánh giá giá trị bất động sản, dựa trên việc so sánh đối tượng đánh giá với các đối tượng tương tự có thông tin về giá giao dịch với chúng. Đánh giá này là cần thiết cho đợt phát hành cổ phiếu thứ cấp của các doanh nghiệp tư nhân đang tìm cách tăng vốn điều lệ bằng một lượng được hỗ trợ bởi nguồn vật chất thực tế. Điều này sẽ cho phép các nhà đầu tư tránh được những sai lầm khi định giá cổ phiếu. Việc định giá là cần thiết khi phân chia tài sản, xác định mục đích sử dụng đất và bất động sản một cách tối ưu cho mục đích thương mại cũng như trong tất cả các giao dịch khác liên quan đến bất động sản.

Phương pháp định giá tài sản thu nhập - các phương pháp tích lũy để ước tính giá trị của bất động sản, dựa trên việc xác định thu nhập trong tương lai từ việc sử dụng thương mại bất động sản được định giá.

Có hai phương pháp để đánh giá này:

▪ phương pháp vốn hóa lợi nhuận;

▪ phương pháp dòng tiền chiết khấu.

Các phương pháp này dự đoán số thu nhập và chi phí cho hoạt động của cơ sở trong thời gian dự báo, sau đó chia thu nhập hoạt động ròng cho tỷ lệ chiết khấu, là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận trên vốn đầu tư. Tỷ lệ vốn hóa (chiết khấu) được xác định bởi thẩm định viên phù hợp với các phương pháp hiện có.

Phương pháp vốn hóa được sử dụng khi có đủ dữ liệu để dự báo dòng tiền, dòng tiền hiện tại xấp xỉ dòng tiền tương lai và có thể dự đoán được tốc độ tăng trưởng của dòng tiền. Nó được áp dụng cho các cơ sở tạo thu nhập với số thu nhập và chi phí ổn định, có thể dự đoán được. Phương pháp chiết khấu dòng tiền được sử dụng khi mức dòng tiền trong tương lai dự kiến khác với mức hiện tại, có thể dự đoán và xác định dòng tiền trong tương lai, dòng tiền dự báo trong tương lai là dương cho hầu hết các năm dự báo.

Phương pháp này có thể áp dụng cho các cơ sở sản xuất có thu nhập cao nhất với dòng thu nhập và chi phí không ổn định.

QUẢN LÝ CỔNG BẤT ĐỘNG SẢN

Quản lý danh mục đầu tư bất động sản - đây là những quá trình tích lũy hình thành, phát triển của các quyết định quản lý nhằm mang lại hiệu quả tối đa từ chiến lược và chiến thuật mà chủ sở hữu theo đuổi để sử dụng hợp lý nhất tài sản.

Danh mục đầu tư bất động sản bao gồm thị trường nhà ở, bao gồm các nhà phát triển, nhà đầu tư và người sử dụng. Người quản lý danh mục đầu tư bất động sản chịu trách nhiệm về khả năng sinh lời của danh mục đầu tư được ủy thác cho anh ta, bao gồm các đối tượng bất động sản, để phát triển và thực hiện chương trình quản lý chiến lược. Chiến lược này nhằm mục đích tạo ra một danh mục đầu tư tối ưu bằng cách thực hiện các khoản đầu tư cân bằng tốt và huy động vốn, có tính đến việc phân bổ các rủi ro đầu tư có thể xảy ra.

Mà còn nhằm nâng cao tỷ lệ rủi ro trong quá trình vận hành và tăng giá trị sử dụng của các đồ vật. Người quản lý danh mục đầu tư đặt ra các nhiệm vụ cho người quản lý quỹ và cuối cùng quyết định việc tham gia thực hiện các dự án đầu tư lớn.

Việc xây dựng chương trình quản lý danh mục đầu tư chiến lược được thực hiện trên cơ sở kết quả phân tích và nghiên cứu danh mục đầu tư, kiến thức thị trường nhận được từ người quản lý danh mục đầu tư (Giám đốc bất động sản).

Cơ cấu danh mục đầu tư được coi là tốt nhất có tính đến sự phân hóa rủi ro đầu tư và phụ thuộc vào đối tượng, loại hình, quy mô, vị trí địa lý và độ tuổi.

Mục tiêu chính của quản lý danh mục đầu tư là đầu tư và thu được lợi tức tối đa từ các khoản tiền đã đầu tư. Những khoản lợi nhuận này phải được xem xét cùng với những rủi ro đầu tư có thể xảy ra. Các hoạt động của nhà quản lý danh mục đầu tư nhằm quản lý và kiểm soát rủi ro.

Người quản lý danh mục đầu tư chịu trách nhiệm về thu nhập nhận được trên các khoản tiền đầu tư vào danh mục trong dài hạn, về sự gia tăng giá trị sử dụng của các đối tượng có trong danh mục, về mức độ rủi ro đầu tư, thị phần (tỷ lệ phần trăm của tổng doanh số bán sản phẩm này của tất cả những người tham gia thị trường), v.v.

Bản chất của quản lý danh mục đầu tư là tìm ra các điểm bắt đầu của chiến lược, các điểm này phải tương ứng với thành phần của danh mục đầu tư và trong việc thực hiện chiến lược này. Điều này có nghĩa là xác định những sự kết hợp giữa các sản phẩm xây dựng hoàn thiện và thị trường mà tổ chức muốn hợp tác. Trong trường hợp này, tất cả các rủi ro (rủi ro) của các kết hợp này quyết định giá trị của việc lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu. Thành phần của danh mục đầu tư được xác định ở nhiều cấp độ khác nhau, ví dụ, ở cấp độ khu vực thị trường (văn phòng và cơ sở bán lẻ, nhà ở) hoặc quốc gia (Mỹ, Brazil).

Tác giả: Kuznetsova S.A.

Chúng tôi giới thiệu các bài viết thú vị razdela Ghi chú bài giảng, phiếu đánh giá:

▪ Lịch sử tư tưởng kinh tế. Bài giảng khóa học

▪ Sư phạm. Giường cũi

▪ Định giá. Giường cũi

Xem các bài viết khác razdela Ghi chú bài giảng, phiếu đánh giá.

Đọc và viết hữu ích bình luận về bài viết này.

<< Quay lại

Tin tức khoa học công nghệ, điện tử mới nhất:

Máy tỉa hoa trong vườn 02.05.2024

Trong nền nông nghiệp hiện đại, tiến bộ công nghệ đang phát triển nhằm nâng cao hiệu quả của quá trình chăm sóc cây trồng. Máy tỉa thưa hoa Florix cải tiến đã được giới thiệu tại Ý, được thiết kế để tối ưu hóa giai đoạn thu hoạch. Công cụ này được trang bị cánh tay di động, cho phép nó dễ dàng thích ứng với nhu cầu của khu vườn. Người vận hành có thể điều chỉnh tốc độ của các dây mỏng bằng cách điều khiển chúng từ cabin máy kéo bằng cần điều khiển. Cách tiếp cận này làm tăng đáng kể hiệu quả của quá trình tỉa thưa hoa, mang lại khả năng điều chỉnh riêng cho từng điều kiện cụ thể của khu vườn, cũng như sự đa dạng và loại trái cây được trồng trong đó. Sau hai năm thử nghiệm máy Florix trên nhiều loại trái cây khác nhau, kết quả rất đáng khích lệ. Những nông dân như Filiberto Montanari, người đã sử dụng máy Florix trong vài năm, đã báo cáo rằng thời gian và công sức cần thiết để tỉa hoa đã giảm đáng kể. ... >>

Kính hiển vi hồng ngoại tiên tiến 02.05.2024

Kính hiển vi đóng vai trò quan trọng trong nghiên cứu khoa học, cho phép các nhà khoa học đi sâu vào các cấu trúc và quá trình mà mắt thường không nhìn thấy được. Tuy nhiên, các phương pháp kính hiển vi khác nhau đều có những hạn chế, trong đó có hạn chế về độ phân giải khi sử dụng dải hồng ngoại. Nhưng những thành tựu mới nhất của các nhà nghiên cứu Nhật Bản tại Đại học Tokyo đã mở ra những triển vọng mới cho việc nghiên cứu thế giới vi mô. Các nhà khoa học từ Đại học Tokyo vừa công bố một loại kính hiển vi mới sẽ cách mạng hóa khả năng của kính hiển vi hồng ngoại. Thiết bị tiên tiến này cho phép bạn nhìn thấy cấu trúc bên trong của vi khuẩn sống với độ rõ nét đáng kinh ngạc ở quy mô nanomet. Thông thường, kính hiển vi hồng ngoại trung bị hạn chế bởi độ phân giải thấp, nhưng sự phát triển mới nhất của các nhà nghiên cứu Nhật Bản đã khắc phục được những hạn chế này. Theo các nhà khoa học, kính hiển vi được phát triển cho phép tạo ra hình ảnh có độ phân giải lên tới 120 nanomet, cao gấp 30 lần độ phân giải của kính hiển vi truyền thống. ... >>

Bẫy không khí cho côn trùng 01.05.2024

Nông nghiệp là một trong những lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế và kiểm soát dịch hại là một phần không thể thiếu trong quá trình này. Một nhóm các nhà khoa học từ Viện nghiên cứu khoai tây trung tâm-Hội đồng nghiên cứu nông nghiệp Ấn Độ (ICAR-CPRI), Shimla, đã đưa ra một giải pháp sáng tạo cho vấn đề này - bẫy không khí côn trùng chạy bằng năng lượng gió. Thiết bị này giải quyết những thiếu sót của các phương pháp kiểm soát sinh vật gây hại truyền thống bằng cách cung cấp dữ liệu về số lượng côn trùng theo thời gian thực. Bẫy được cung cấp năng lượng hoàn toàn bằng năng lượng gió, khiến nó trở thành một giải pháp thân thiện với môi trường và không cần điện. Thiết kế độc đáo của nó cho phép giám sát cả côn trùng có hại và có ích, cung cấp cái nhìn tổng quan đầy đủ về quần thể ở bất kỳ khu vực nông nghiệp nào. Kapil cho biết: “Bằng cách đánh giá các loài gây hại mục tiêu vào đúng thời điểm, chúng tôi có thể thực hiện các biện pháp cần thiết để kiểm soát cả sâu bệnh và dịch bệnh”. ... >>

Tin tức ngẫu nhiên từ Kho lưu trữ

Đèn LED phát ra tia cực tím 02.03.2012

Các nhà khoa học tại Phòng thí nghiệm Quốc gia Los Alamos đã tạo ra đèn LED phát ra tia cực tím.

Nguồn sáng độc đáo dựa trên thủy tinh và các tinh thể nano vô cơ. Chúng rẻ để sản xuất, đáng tin cậy và ổn định về mặt hóa học, làm cho đèn LED UV phù hợp để sử dụng trong y tế.

Đèn LED cực tím đang có nhu cầu lớn trong y học và chẩn đoán y sinh. Chúng có thể được sử dụng trong phòng thí nghiệm trên một con chip hoặc làm nguồn sáng cấy ghép gây ra một số phản ứng quang hóa nhất định. Ví dụ, các thiết bị như vậy có thể kích hoạt chọn lọc các chế phẩm cảm quang hoặc chiếu sáng các điểm đánh dấu huỳnh quang.

Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa thể tạo ra nguồn tia cực tím lạnh nhỏ gọn, ít nhất là chưa có công nghệ sản xuất hàng loạt các nguồn tia UV thu nhỏ giá rẻ. Lần đầu tiên, các nhà khoa học Mỹ đã thành công trong việc chế tạo một loại đèn LED UV giá rẻ có thể tích hợp vào chip silicon.

Thiết bị mới được làm từ vật liệu vô cơ và kết hợp tính trơ hóa học và độ bền cơ học của thủy tinh với vật liệu dẫn điện và phát quang điện. Phần hoạt động của thiết bị bao gồm các tinh thể nano thiếc điôxít được phủ một lớp vỏ ôxít thiếc. Các đặc tính điện của đèn LED phụ thuộc vào độ dày của vỏ, điều này cho phép nó được điều chỉnh trong quá trình sản xuất. Các chất được lắng đọng trên đế thủy tinh. Do đó, đèn LED mới có thể được sử dụng trong môi trường khắc nghiệt như ngâm trong nước muối hoặc cấy vào cơ thể.

Tin tức thú vị khác:

▪ Màn hình ngẩng đầu trên ô tô có thể không an toàn

▪ Bức tranh sơn dầu đầu tiên

▪ Nhiệt độ cơ thể ảnh hưởng đến tuổi thọ

▪ Xe máy điện SWAT

▪ Nvidia Tegra X1 Mobile Superchip

Nguồn cấp tin tức khoa học và công nghệ, điện tử mới

Tài liệu thú vị của Thư viện kỹ thuật miễn phí:

▪ phần của trang web Intercoms. Lựa chọn bài viết

▪ Bài báo Quan hệ công chúng. Giường cũi

▪ bài viết Ngôi sao của Bết-lê-hem là gì? đáp án chi tiết

▪ bài viết Thành phần chức năng của TV Sony. Danh mục

▪ bài viết Bộ tạo quét cho máy hiện sóng. Bách khoa toàn thư về điện tử vô tuyến và kỹ thuật điện

▪ bài viết Đèn cực tím. Bách khoa toàn thư về điện tử vô tuyến và kỹ thuật điện

Để lại bình luận của bạn về bài viết này:

Tất cả các ngôn ngữ của trang này

Trang chủ | Thư viện | bài viết | Sơ đồ trang web | Đánh giá trang web